油价破百叠加科技股抛售，美股周四全线重挫
Alina Collins
布伦特原油突破每桶100美元，Alphabet与特斯拉财报暴露AI资本开支吞噬自由现金流，美股三大指数周四全线收跌，纳指跌幅达2.15%——油价与科技支出两条压力线同时收紧，市场正在重新定价滞胀风险与AI投入的回报时间表。
三大指数跌了多少？
道指跌506.93点（0.97%），收于51711.65点；标普500跌90.66点（1.21%），收于7408.30点。
纳指跌553.21点（2.15%），领跌三大指数——科技股集中的纳指受伤最重。
纽交所当日下跌个股1995只，上涨仅759只。这意味着→ 抛售不只是科技股的事，整个市场都在卖。
Alphabet和特斯拉的财报到底出了什么问题？
Alphabet（谷歌母公司）单日跌6.9%，创历史最大单日市值损失。公司把全年资本开支指引从1800亿美元上调至1950亿–2050亿美元，二季度自由现金流（公司赚到的钱减去花掉的钱后真正剩下的现金）录得负值。
特斯拉跌约14.5%，同样出现自由现金流为负——资金大量涌入自动驾驶、机器人，以及与SpaceX、英特尔合建的芯片制造设施"Terafab"。二季度利润也低于预期。
用大白话说＝ 两家公司营收都在大幅增长，但AI基础设施的投入速度更快，花钱比赚钱猛，市场开始怀疑：这笔钱什么时候能赚回来？受此拖累，"科技七巨头"整体市值蒸发数千亿美元。
油价为什么突然破百？
布伦特原油盘中破每桶100美元，近两个月首次；WTI（美国基准原油）单日涨约5.45%，报91.56美元。
直接导火索是中东局势：美伊冲突令霍尔木兹海峡航运几近停滞，胡塞武装再度袭击经过曼德海峡的沙特油轮——这条水道此前承载全球约12%的海运石油。
这意味着→ 全球最重要的两条石油运输咽喉同时受威胁，供给端的恐慌直接推升油价。
债市和加息预期怎么变了？
10年期美债收益率升至4.70%，去年1月以来最高；30年期收益率站稳5%以上。
据芝商所美联储观察工具，美联储下周会议加息25个基点的概率升至近38%，9月加息概率超80%——一周前分别仅约12%和53%。
这反映出 市场对通胀预期急剧升温：油价推高物价，债券收益率跟着走高，加息押注短短一周内翻倍。
这些问题已大到无法忽视。100美元的油价无法忽视，4.70%以上的10年期收益率无法忽视，稳稳站上5%的30年期收益率也无法忽视。
史蒂夫·索斯尼克
盈透证券首席策略师
(Steve Sosnick，周四市场评论)
多空双方的核心分歧在哪？
这轮回调是逢低买入机会，还是趋势性下跌的开端？
BULL
外交出口仍在
摩根大通认为美伊冲突存在退出路径，地缘回调可逢低买入。
市场此前多次消化冲击
此前支撑美股的核心逻辑是押注政府最终寻求和解。
BEAR
滞胀压力实质化
富国银行萨马纳警告，油价上涨叠加通胀上升正冲击消费者，应准备迎接更大回调。
AI支出回报时间表模糊
科技巨头自由现金流转负，盈利拐点看不清。
加息概率急升
下周议息前，38%的市场已押注加息。
用大白话说＝ 看多的人赌中东冲突会降温、油价回落；看空的人认为油价和AI支出两条利空同时压过来，不是一次简单回调能消化的。下周美联储议息决定将是关键分水岭。
接下来看什么？
当前市场受双重压制：油价高位强化滞胀预期，科技巨头财报让AI支出的回报时间表更模糊。
下周美联储议息是最近的关键节点——加息与否将直接决定本轮回调是暂停还是加深。
这意味着→ 短期内，油价走势和美联储决定这两个变量，比任何一家公司的财报都更能左右大盘方向。
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