油价跌近战前水平拖累能源股，科技板块连续三日承压
Claire Weston
布伦特原油单日暴跌4.3%逼近战前价位，但油价利好未能托住大盘——科技股连续第三天遭抛售，标普500收跌0.1%，资金正从科技转向实体经济板块。
油价跌回战前水平，到底发生了什么？
布伦特原油跌4.3%至每桶73.74美元，已接近伊朗战争爆发前的收盘价；WTI跌3.9%至70.34美元。
核心推手是霍尔木兹海峡（全球最重要的石油运输通道）油轮通行持续改善，市场预期供应正在恢复。
这意味着→ 战争溢价正在被挤出油价，能源板块随之走弱。
油价跌了，股市为什么没涨？
按常理，油价下行会压低通胀预期、利好股市。但科技板块的持续抛售抵消了这一效应。
标普500收跌0.1%，纳斯达克跌0.4%，此前两个交易日已累计下跌3.5%。
道指逆势收涨0.4%，消费与工业板块相对强势。用大白话说＝资金正在从科技股搬家到实体经济板块，这就是"板块轮动"。
AI股为什么被集中抛售？
AI芯片公司Cerebras Systems单日暴跌20%，起因是公司自己警告"预计将持续亏损"。这反映出市场对AI大规模建设烧钱速度的深层担忧。
费城半导体指数跌0.2%，前一日已累计下跌近8%。
RSM首席经济学家Joseph Brusuelas直言："我仍在试图厘清抛售的驱动因素，全球需求不足是我的第一直觉。"他同时指出，投资者正在质疑市场对大规模举债建设AI的消化能力。
其他科技巨头表现如何？
甲骨文跌4.6%，本周累计跌幅已达15%；高通跌3.3%；微软跌2.3%。
美光科技盘中跌0.4%，但盘后因季度业绩及指引超预期而反弹——投资者对其存储芯片前景给予正面回应。
韩国AI芯片制造商SK海力士正在测试投资者对其290亿美元美国上市计划的接受程度。这意味着→ 即便科技股承压，头部芯片公司仍在寻找新的融资窗口。
债券和其他资产怎么走？
油价下行缓解了通胀担忧，10年期美债收益率从4.493%降至4.4%；2年期从4.191%降至4.136%。
但美元持续走强，市场对美联储加息的预期并未消散。黄金跌破每盎司4000美元，创七个月新低；比特币跌破60000美元，创2024年以来最低。
用大白话说＝利率预期的压制效应已蔓延至多类资产。科技股能否在财报季中用盈利数据重建估值支撑，将是下一阶段的关键验证节点。
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