油价连涨两周，美国誓言对伊朗施最严制裁
Nashnova编辑部
油价这两周为什么一直在涨？
布伦特原油周四收于每桶93美元以上，为7月24日以来首次；月内累计涨幅接近6%，上周涨幅5.95%。
核心逻辑有两条：霍尔木兹海峡迟迟没有重新通航的迹象 + 美国对伊朗的制裁调门明显升级。
这意味着→ 市场原本押注"冲突很快平息、航道恢复"，但现实在反复打脸，油价只能把风险溢价加回来。
"史上最严制裁"到底说了什么？
美国财长贝森特（Scott Bessent）周四称，华盛顿将对伊朗实施"史上最严厉制裁"，呼应特朗普前一天发出的"毁灭性"经济打压威胁。
贝森特同时表示，走"最大经济压力"路线意味着大规模军事行动"可能不会重启"。
用大白话说＝ 美国选择的是"用制裁卡死"而非"动武"，但贝森特自己也困惑——为什么总统讲话后油价反而涨了。
外交僵局怎样改变了市场定价？
荣鼎咨询油市分析副总裁沙阿（Janiv Shah）指出："冲突在外交层面几乎没有进展，油市正在再度为外交失败定价。"
霍尔木兹海峡船舶通行量仍处于极低水平，致命袭击事件持续发生，何时恢复正常通行充满变数。
这反映出 市场已经从"等外交突破"切换到"假设僵局长期化"，风险溢价因此不断加码。
成品油为什么比原油还紧张？
沙阿强调，更大的压力在成品油端：柴油裂解价差（炼油厂把原油炼成柴油后的利润空间）已触及历史新高。
背后三重压力叠加：即期供应短缺 + 需求韧性持续 + 库存缓冲薄弱。
这意味着→ 即使原油价格本身走平，炼厂产能约束和能源安全顾虑仍会推高柴油等成品油价格，通胀传导压力将是下一阶段市场关注的核心验证点。
Content is for reference only, not financial advice.