油价飙升至98美元，全球债券遭抛售
Miles Bennett
布伦特原油盘中触及每桶98.42美元，美伊冲突升级推动油价较7月初大涨近四成，全球债市同步遭抛售，多国国债收益率升至十余年高位。
油价涨了多少，为什么涨？
布伦特原油盘中最高触及每桶98.42美元，较7月初70美元上方大幅攀升。
核心驱动是美伊冲突持续升级，市场担忧中东供应中断风险加大。
这意味着→ 油价不是需求拉动的"好涨"，而是地缘风险推高的"坏涨"——成本上去了，经济并没有变好。
债券市场发生了什么？
德国10年期国债收益率升至3.21%，创2011年以来最高；法国10年期触及4%，为2009年以来首次。
美国10年期国债收益率盘中升至4.68%，逼近此前美伊冲突爆发时的4.69%峰值。
用大白话说＝ 收益率上升意味着债券价格在跌——全球投资者同时在抛售债券，因为他们预期通胀会更顽固、利率会更高。
央行降息还有戏吗？
油价高企令市场重新定价央行利率路径：若油价维持在当前水平，各国央行降息空间将进一步收窄。
RBC蓝湾资产管理市场策略主管迈克·贝尔表示："投资者本想翻篇、忘掉霍尔木兹，但这从来都是一厢情愿。把头埋进沙子不是应对政治风险的策略。"
这意味着→ 债市能否止跌，不取决于经济数据，而取决于美伊局势是否出现实质性缓和——地缘政治成了利率定价的主角。
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