OpenAI周活和收入目标落空，IPO面临压力

据华尔街日报报道，OpenAI近期未能达到内部设定的新增用户和收入目标，引发部分公司领导层对数据中心支出能力的担忧。CFO Sarah Friar已向其他高管表示，如果收入增长不够快，公司未来可能难以支付计算资源合同。

这项压力来自OpenAI此前高度激进的算力扩张策略。报道称，Sam Altman去年推动公司锁定大量数据中心容量，使OpenAI承担约6000亿美元的未来支出承诺，核心逻辑是用更多算力支撑模型迭代和产品增长。

增长放缓正在改变董事会对这套策略的容忍度。OpenAI原计划在去年底前让ChatGPT周活跃用户达到10亿，但公司至今尚未宣布这一里程碑，ChatGPT年度收入目标也未能实现。

竞争压力正在进一步压缩这套模式的容错空间。报道提到，Google Gemini去年底快速增长并侵蚀OpenAI市场份额；今年早些时候，OpenAI还因在编码和企业市场落后于Anthropic，错过多个单月收入目标。

为缓冲增长放慢带来的压力，OpenAI正在同时依赖融资、产品增长和成本控制。公司近期完成1220亿美元融资，并表示Codex增长较快，还通过削减Sora等项目压缩成本；另一方面，公司在投资者备忘录中表示，相比Anthropic，OpenAI已获得更多计算容量，这有助于其触达更多用户。

但这并没有消除现金消耗的约束。报道称，部分融资带有条件，而且即便OpenAI实现激进收入目标，公司仍预计未来三年会消耗掉这笔融资。

因此，内部关注点正在从“能否买到更多算力”，转向“收入能否覆盖算力扩张”和“是否具备按期上市的治理基础”。Friar近期已对年内上市计划表达保留意见，理由是OpenAI仍需改善内部控制，以满足上市公司更严格的信息披露要求。