逾3800万美元关税退款流入中国上市企业
0xBroomberg
美国海关已向五家中国A股上市公司退还逾3800万美元关税及利息，退款额最高占单家企业全年净利润过半，下半年出口企业的盈利修复由此多了一个实打实的变量。
谁拿到了钱，拿了多少？
自上月起，五家中国A股公司通过美国子公司合计收到逾3800万美元关税退款及应计利息，平均每家约764万美元。
这五家企业集中在汽车零部件和医疗健康两个领域。
退款金额占各公司2025年净利润的13.12%至53.58%不等——这意味着→ 对部分公司而言，这笔钱接近半年的利润体量。
哪家拿得最多，影响有多大？
浙江华海药业的美国子公司获退金额最高，超过1420万美元，相当于其2025年全年净利润的36.36%。
华海药业在交易所公告中明确表示，这笔退款将"影响公司今年下半年的利润"。
贵州轮胎美国子公司收到逾1198万美元退款及利息，该公司去年逾45%的营收来自海外，核心出口产品是挂车及越野轮胎，相关款项将计入2026年财务报表。
退款潮结束了吗？
远没有。据万得(Wind)数据，已有逾十家中国大陆企业公告或确认已提交退款申请。
用大白话说＝ 目前到账的五家只是第一批，后面排着队的企业更多。
退款规模能否持续扩大、更多申请企业何时到账，将是观察下半年出口企业盈利修复幅度的关键变量。
没有美国子公司的中国企业也能受益？
上海爱建证券分析师周正指出，受益方不仅限于拥有美国子公司的企业，OEM厂商（原始设备制造商，即替海外品牌代工的中国工厂）同样受益。
这意味着→ 退款提升了美国进口商的补货意愿和资金能力，同时抑制其在谈判中压价的冲动。
用大白话说＝ 美国买家手里多了钱、少了砍价的理由，中国代工厂的订单和利润率都可能改善。
Content is for reference only, not financial advice.