Palantir三季报后股价跌逾7%，华尔街多家机构维持买入

nashnova research

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Palantir三季度营收23.1亿美元、同比增长96%，全面超预期，但订单指标走软引发盘前跌逾7%；华尔街七家主要机构仍维持买入或增持，目标价集中在200–262美元。

业绩到底有多强？

调整后每股收益0.44美元，超预期的0.41美元；营收23.1亿美元，超预期的21.8亿美元。

美国商业收入同比增长113%至9.84亿美元，史上首次超过美国政府收入。这意味着→ Palantir正从"政府承包商"转向"商业AI平台"，收入结构发生质变。

第四季度营收指引上调至约26.5亿美元，隐含同比增速约89%，较三季度高端指引再加快6个百分点。

总合同价值（TCV，已签约的合同总金额）同比仅增长6%，远逊于营收增速。

剩余履约义务（RPO，尚未交付的合同余额）环比持平，为2023年一季度以来首次停滞。

用大白话说＝营收像火箭一样飞，但新签的订单没跟上——市场担心的是"增长能不能持续"，不是"现在赚不赚钱"。

Palantir将此归因于合同期限缩短：客户签的合同变短了，单笔合同金额自然变小。

摩根大通给出最高目标价262美元，称Palantir已定位为"最优质的AI驱动平台"，主权AI需求处于"早期阶段"。

美银目标价255美元、瑞银250美元、花旗250美元，均强调AI平台主导地位与加速势头。

德意志银行目标价240美元，指出Rule of 40得分（衡量软件公司"增长+利润率"的综合指标）达到158，连续第13次提升。

摩根士丹利是唯一未给买入的机构，维持持股观望，但仍将目标价从205美元上调至233美元，较上一收盘价高出约31%。

花旗指出：订单指标面临高基数压力，两年复合增速仍维持在100%以上，计算账单同比增速约100%。这意味着→ 如果拉长时间看，订单并没有真正"变差"，只是去年同期太强。

威廉布莱尔分析师迪帕尔马强调：Palantir约一半收入来自国防机构，周期韧性强于AI供应链中估值已腰斩的同类公司。

用大白话说＝当前市场的核心分歧就一句话——订单变软是"合同签短了"的技术调整，还是需求真的在降温。第四季度财报将是关键验证节点。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。