五角大楼列中国科企黑名单被指适得其反
Miles Bennett
嘉实国际首席投资官阿亨称美国对华科技黑名单「已完全适得其反」，并指美国投资者对中国股票情绪出现初步回暖——管制压力正被市场重新定价。
谁说了什么？
嘉实国际（KraneShares）首席投资官布伦丹·阿亨公开表示，五角大楼将中国科技企业列入黑名单的举措"已完全适得其反"。
嘉实国际是专注中国资产的海外资管机构。这意味着→ 这不是旁观者评论，而是真金白银配置中国资产的人在给出判断。
阿亨同时指出，美国投资者对中国股票的情绪正出现"初步回暖迹象"。
为什么说"适得其反"？
黑名单的初衷是切断资金和技术流向中国科技企业，压制其发展速度。
用大白话说＝ 美国想卡脖子，但部分机构投资者认为结果是中国反而加速了自主化——被卡得越狠，自己造的动力越大。
这反映出一个更深的市场共识正在形成：管制压力并未消灭投资价值，反而可能重塑了投资逻辑。
对投资者意味着什么？
核心变量已经转移：后续要看的不是"黑名单会不会扩大"，而是管制能否真正压制中国AI崛起。
这意味着→ 如果管制压不住，黑名单反而成了一个反向筛选器——能在管制下活下来的企业，护城河可能更深。
阿亨的表态代表的是部分机构投资者的看法，不是市场共识。政策风险仍然真实存在，情绪回暖≠风险消失。
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