小马智行上半年收入同比增99%，Robotaxi收入首占总收入三分之一
Nashnova编辑部
小马智行上半年收入7047万美元，同比接近翻倍；Robotaxi收入首次占总收入约三分之一，这意味着无人出租车正从副业变成这家公司的营收主力。
收入翻倍——钱从哪来的？
上半年总收入7047万美元，同比增长98.88%，接近翻倍。
其中Robotaxi（无人出租车服务）收入2060万美元，同比暴增534%，首次占总收入约三分之一。
这意味着→ Robotaxi从"还在烧钱试水"升级为"已经能贡献真金白银"，业务结构正在质变。
增速还在加速——加速到什么程度？
二季度单季Robotaxi收入1210万美元，同比增长691.2%。
乘客车费收入同比增长849.3%，比一季度的456.5%进一步提速。
用大白话说＝ 不光收入在涨，涨的速度本身也在变快——说明商业化正处于爬坡最陡的阶段。
还在亏损——但亏损质量怎么样？
上半年公司应占净亏损1.1亿美元，同比扩大14.74%。
但二季度Non-GAAP（剔除股权激励等非经常项目后的）净亏损率为123.5%，较上年同期206.7%明显收窄。
这意味着→ 每赚1美元的亏损额在缩小，经营杠杆（收入增长快于成本增长的效应）正在起作用。
二季度资本支出3220万美元，较去年同期960万美元大幅增加，主要砸在扩车队上。
车队扩张——规模到哪了、目标是多少？
截至报告期末，Robotaxi车队规模达1975辆，目标年底前扩至逾3500辆。
海外Robotaxi计划及潜在部署管线已扩展至逾4000辆，正与Uber等伙伴推进海外商业化。
中国市场PonyPilot注册用户已突破150万。
技术和模式——靠什么支撑多地同时铺开？
CTO楼天城表示，PonyWorld 2.0使公司能同时在多个国家和城市部署车队，而无需等比例增加工程资源。
用大白话说＝ 技术平台做到了"一套系统、多地复用"，不用每进一个城市就重新搭一遍团队。
CFO王皓俊指出，经营开支增速远低于收入增速，共建车队模式（与合作方共同投入车辆的模式）的收入贡献环比增长，提升了资本效率。
下半年看什么？
CEO彭军表示有信心超额完成全年Robotaxi收入目标——即超过2025年水平的三倍半以上。
年底车队能否如期扩至3500辆、海外4000辆管线的实际落地节奏，是验证商业化可持续性的核心观察点。
这反映出 市场对小马智行的评估正从"技术行不行"转向"规模化赚钱行不行"。
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