预测市场兴起冲击博彩股，卖空者今年获利超23亿美元

对冲基金今年大举押注在线博彩股下跌，并已取得至少23亿美元利润。根据数据提供商S3 Partners，自2026年初以来，做空Flutter、DraftKings和Entain的交易者分别录得约20亿美元、3.51亿美元和3500万美元的账面利润，其中部分已在平仓后兑现。

投资者担忧，快速崛起的预测市场正在分流规模达170亿美元的美国体育博彩市场。全球最大上市博彩集团Flutter股价2026年以来已下跌超过50%，其最直接的美国竞争对手DraftKings年内也下跌约30%。伦敦上市的Entain同期同样下跌约30%，该公司拥有Ladbrokes和Coral等英国博彩品牌，并与MGM Resorts合资运营BetMGM。

披露文件显示，DE Shaw自2025年10月起持续加仓Flutter空头，目前做空比例占其伦敦上市股份的1.49%；Two Sigma Investments则将空头仓位从2025年底的0.61%提升至2.17%，成为Flutter伦敦上市股票中最大的单一空头。

此外，AQR Capital Management、Marshall Wace和Balyasny Asset Management今年均新建立针对Flutter的空头仓位；Marshall Wace、Millennium International Management和Capital Fund Management则做空Entain。其中Marshall Wace曾在4月持有Entain 1.7%的净空头头寸，为年内最大规模，后已部分兑现利润。

巴克莱分析师Brandt Montour指出，随着预测市场兴起，投资者对美国体育博彩公司的情绪已达到“极端悲观水平”。花旗分析师上月也将Flutter评级从“买入”下调至“卖出”，主要担心其美国利润目标的实现难度。

不过，Montour预计Flutter和DraftKings可能出现“缓解性反弹”。他认为，预测市场目前正面临更严格的监管审查、关于其是否应被视为博彩的法律争议，以及可能助长内幕交易的担忧，这些因素或将限制其进一步扩张。

预测市场以二元结果形式押注未来事件，目前在美国由商品期货交易委员会（CFTC）按衍生品监管，因此得以绕过各州体育博彩禁令和税收，已每月吸引数十亿美元投注额。英国方面，财政大臣Rachel Reeves去年11月在预算案中大幅提高在线赌场和博彩税率，导致Entain今年3月计提4.88亿英镑减值，Flutter也在2月警告新税费正显著拖累增长。