预测市场：霍尔木兹海峡今年恢复正常通行概率不足五成
Claire Weston
Kalshi数据显示霍尔木兹海峡年内恢复正常通行的概率已降至44%，特朗普宣布对伊停火协议终止并实施打击后，市场预期在数天内急剧逆转。
预测市场给出的概率到底有多低？
Kalshi平台交易者目前判断，海峡在12月1日前恢复正常通行的概率仅44%，最早出现过半概率的节点推迟到了2027年1月1日（53%）。
这意味着→ 市场主流预期是：今年大概率看不到航运恢复正常，时间窗口已从"几个月"拉长到"一年以上"。
另一平台Polymarket略乐观，给出年底前恢复的概率为59%。两个平台均以IMF PortWatch数据为准，将"正常"定义为7日移动平均过境次数高于60次。
预期为什么突然逆转？
就在数天前（7月4日），Kalshi交易者对10月1日前恢复的概率仍超过50%。
转折点是特朗普宣布对伊朗停火协议"已经结束"，并在商船遭袭后对伊朗目标实施打击。
用大白话说＝ 原本市场觉得"下半年能缓过来"，一次军事升级直接把预期打回了原点。
分析师怎么看现在的供应局面？
派珀·桑德勒分析师扬·斯图尔特在周三研报中称，海峡通行量"突然与正常水平相去甚远"。
他同时判断"全球石油供应再度严重短缺"，且商业保险公司在数月内下调"战争风险"评级的希望已经破灭。
这意味着→ 油轮的战争风险溢价短期内不会回落——这是油轮运营成本和中东原油贸易流向的核心观察变量。
对普通投资者意味着什么？
战争风险溢价居高不下，直接推高油轮运营成本，进而影响原油运输价格和中东原油的贸易路线。
用大白话说＝ 油运不下来、保险降不了，油价和航运股的风险溢价都会继续被绷着。
关键指标：留意IMF PortWatch的7日移动平均过境次数是否回到60次以上——这是两大预测平台共用的"正常"门槛。
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