闪迪Q4营收翻近五倍超预期，混合指引拖累盘后股价跌逾3%
Claire Weston
闪迪第四季度营收89.7亿美元，同比暴增近五倍、大幅超出预期，但下季指引上沿略低于华尔街预期，市场视为混合信号，盘后股价跌逾3%。
这份财报到底有多炸裂？
第四季度营收89.7亿美元，去年同期只有19亿美元，翻了近五倍，超出市场预期约5.2亿美元。
Non-GAAP调整后每股收益39.25美元，分析师预期34.96美元——多赚了4.29美元，超幅超过12%。
GAAP净利润69亿美元，而去年同期还在亏损（每股亏0.16美元）。这意味着→ 闪迪在一年之内从亏损翻转为巨额盈利，转折幅度罕见。
为什么能涨这么猛？
AI基础设施建设持续扩张，推动数据存储需求大幅上升。
与此同时，NAND存储（一种闪存芯片，手机、服务器里存数据都靠它）的产能供给偏紧，供不应求推高了采购价格。
用大白话说＝ 闪迪卖出去的量在涨、每块芯片卖的价也在涨，量价双升是这份财报爆发的根本原因。
下季指引差在哪？
公司预计Q1营收103亿至108亿美元，分析师一致预期108.2亿美元——指引上沿比预期低了约2000万美元。
Non-GAAP调整后每股收益指引44至46美元，分析师预期44.72美元，指引区间中值低于预期。
这意味着→ 虽然差距不大，但市场期待的是"继续加速"，而指引传递的信号是"增速可能放缓"，预期差就在这里。
股价为什么反跌？
Q4业绩全面超预期，Q1指引却没能覆盖分析师预期的上沿，市场将这组信号解读为"混合信号"。
盘后股价随即下跌逾3%。用大白话说＝ 投资者买的是未来，过去再好、未来没给更高预期，股价就不买账。
这反映出当前市场对NAND存储景气周期持续性的敏感——Q1指引能否兑现，将成为验证这轮周期还能走多远的关键节点。
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