卡塔尔斡旋者抵达德黑兰，美伊停战谈判出现新进展

卡塔尔此前曾在加沙战争及多起国际紧张局势中担任调解人，但在本轮美伊冲突中一直刻意保持距离——原因是多哈此前已遭到伊朗导弹与无人机袭击。此次转变立场、主动介入，本身即是一个值得关注的信号。

原油市场周五承压明显。SC原油主力合约下跌2.97%至631.3元/桶，低硫燃料油跌2.84%至4929元/吨，燃油跌2.45%至4019元/吨，沥青跌1.80%至4415元/吨，原油系期货全线走弱。

从谈判背景看，局势仍然复杂。本周早些时候，美国已拒绝伊朗提交的最新和平方案，白宫认为其"没有实质性意义"。伊朗方面则坚持核问题与停战谈判必须分开处理，并要求美方支付战争赔偿、归还被冻结资产。双方框架分歧尚未弥合，卡塔尔的介入能否打破僵局，仍有待观察。

BCA Research本周已明确指出，霍尔木兹危机短期内不会结束，油价上行风险仍然偏大。谈判的每一个边际变化，都将直接传导至能源价格与债市走势。