Quantinuum IPO超额认购达双位数倍，拟募资逾10亿美元
Taylor Wilson
霍尼韦尔旗下量子计算公司Quantinuum的IPO认购倍数已达双位数，估值约130亿美元——但这家公司去年营收仅3090万美元，亏损却接近2亿。
这次IPO到底有多抢手？
据彭博社援引知情人士消息，Quantinuum的IPO认购倍数已达双位数，超额认购显著。
公司计划发行2105万股A类普通股，发行价区间每股45至50美元，按上限计算最高募资约10.5亿美元。
公司拟在纳斯达克挂牌，股票代码"QNT"，上市时间预计下月初。
130亿估值，撑得起吗？
按发行价上限计算，Quantinuum估值约130亿美元。
但2025年全年营收仅3090万美元（较2024年的2300万美元增长约34%），净亏损扩大至1.926亿美元。
用大白话说＝市场愿意为这家公司付出的价格，是它一年营收的400多倍。投资者买的不是现在的生意，是对量子计算未来的押注。
订单趋势在说什么？
2025年全年预订额为7930万美元，远高于当年营收，说明合同在签、但收入确认滞后。
但2026年一季度预订额仅130万美元，低于2025年同期的190万美元。
这反映出量子计算的商业化节奏仍然不稳定——一个季度的波动不能定论，但趋势值得跟踪。
亏损扩大，钱花在哪了？
净亏损从上一年度扩大至1.926亿美元，公司自述原因是"持续加大增长与商业化投入"。
这意味着→ Quantinuum正处于"烧钱换技术"的阶段，IPO募资的核心目的就是为这条路续命。
Quantinuum近期还与美国联邦政府签署协议，获得研发资金支持，用于攻克容错捕获离子量子计算机(一种能自动纠错、更接近实用的量子计算机)的技术瓶颈。
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