澳洲央行8月一致维持利率4.35%，澳元跌破0.705美元
Taylor Wilson
澳洲央行8月全票维持利率4.35%不变，同步下修通胀预期，但澳元即刻跌破0.705美元——市场读出的信号是：降息仍然很远。
利率不动，为什么澳元反而跌了？
利率4.35%维持不变，完全符合预期——但"符合预期"本身就意味着没有鸽派惊喜。
澳洲央行同步发布的季度货币政策声明虽然小幅下修了通胀预测，却明确表示通胀风险仍偏向上行。
这意味着→ 市场原本押注措辞转鸽、为降息铺路，结果什么都没等到，澳元承压跌破0.705美元。
通胀预测改了哪些数字？
CPI（消费者价格指数，衡量日常物价涨幅的指标）：今年二季度峰值3.9%，预计年底降至3.6%，2027年底进一步降至2.6%。
核心通胀（修剪均值，剔除极端价格波动后的"真实"通胀）：从峰值3.6%预计降至年底3.3%，2028年中降至2.4%。
用大白话说＝ 通胀确实在往下走，但回到2%-3%目标区间要等到明年下半年，央行手里的理由是"再等等"。
经济和就业撑得住吗？
今年底经济增速预计放缓至1.4%，低于趋势水平，但比此前预测略高——数据中心投资热潮和人口增速加快提供了支撑。
失业率目前4.4%，央行预计峰值将升至4.8%（此前预测4.7%），时间点在2028年中。
这意味着→ 劳动力市场的松弛程度比央行此前想的更大，有助于压低通胀，但也说明经济正在降温。
哪些风险让央行不敢松口？
外部风险：中东局势紧张推升油价，这是央行点名的主要上行风险。
企业端：调查显示企业仍面临较高成本压力，但消费者对价格越来越敏感，企业很难把成本涨幅转嫁到终端售价。
住房市场降温幅度超预期，将拖累家庭消费和住宅投资，住房信贷增速预计进一步放缓。
接下来盯什么？
NAB商业信心指数7月维持-6，企业信心仍处于低迷区间，印证经济放缓的大趋势。
央行技术假设中采用的现金利率路径是未来两年平均维持在4.4%-4.5%，与市场定价一致——用大白话说＝ 央行自己也不觉得短期内会降息。
市场下一个关键节点：央行行长米歇尔·布洛克周五出席议会听证，她的表态可能进一步厘清降息时间窗口。
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