RBC警告霍尔木兹海峡6月重开希望渺茫，油价或创历史新高

加拿大皇家银行（RBC）全球大宗商品主管Helima Croft周五表示，市场普遍押注的霍尔木兹海峡"6月重开"预期是"异想天开"（magical thinking），并警告若封锁持续，夏季油价可能超越俄乌冲突期间高点，逼近2008年历史峰值。

Croft称，当前每日约1250万桶的停产规模意味着，若封锁延续至6月，累计供应损失将逼近15亿桶。她认为，最终只能通过需求破坏实现市场再平衡，届时债券收益率将显著上行，股市面临大幅回调风险。

这一判断与高盛形成鲜明对比。高盛此前以"近期启动、6月底完成重开"为基准情景，预测布伦特原油年底回落至90美元/桶。

军事与外交路径均受阻

Croft指出，美国理论上可部署逾10万地面部队强行打通海峡，但这与白宫当前政策取向相悖，全面军事介入不在考虑范围内。

外交层面同样缺乏突破。伊朗铀浓缩问题悬而未决，且即便核谈判取得进展，德黑兰也不太可能放弃对海峡的控制权，这一水道的战略威慑价值已与核计划本身并列为其核心筹码。

此前有分析认为，美国主导的"双重封锁"策略可通过经济压力迫使伊朗妥协。但Croft表示，伊朗在储油能力上仍有数周乃至数月的缓冲空间，领导层未见明显裂痕，该策略短期内难以奏效。

即便重开，通航恢复仍需时日

Croft还指出，即便海峡以某种形式重开，只要伊朗保留运营控制权，实际通航量将远低于战前水平。西方航运商对制裁风险和海上安全的顾虑，将持续抑制运力回归。

她以红海为参照，尽管美国与胡塞武装停火已逾一年，红海航运量仍较冲突前低约56%。她预计霍尔木兹海峡即便正常化，流量恐也仅能达到类似的受限水平，且船舶调度与物流恢复本身就需数周时间。