报道称美伊达成霍尔木兹海峡开放框架，油价大跌超5%

美国华盛顿邮报报道，美国与伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致。根据该框架，霍尔木兹海峡有望在协议签署后30天内全面恢复航运通行。

报道援引美国政府一位匿名高级官员的表述，该框架主要包含以下核心条款，双方同意延长停火期限至60天，为达成永久停止敌对行动的最终协议创造窗口期；停火期间将对霍尔木兹海峡实施排雷作业并逐步恢复通航；伊朗方面作出不发展核武器的承诺，具体核查与执行机制将在未来两个月内由双方协商确定。

值得注意的是，截至5月24日，美伊双方尚未正式签署任何协议，上述内容仍停留在框架共识阶段。

美国福克斯新闻频道24日援引一名美国官员的话报道说，美国和伊朗的框架协议目前“已达成95%”，双方在伊朗“核储备”和霍尔木兹海峡问题上达成协议，目前正在就“措辞”进行磋商。这名美国官员否认了美国很快与伊朗达成协议的可能性，他说：“我们尚未达成协议，也不会在今天或明天签署协议。”他推测美国总统特朗普可能给美伊双方谈判代表5到7天时间来达成协议。

美国总统特朗普周日在社交媒体发文表示，谈判"以有序且建设性的方式推进"，并称己方代表无需急于达成协议，因为"时间站在我们这边"。尽管霍尔木兹海峡封锁等核心分歧尚未化解，市场已率先计价地缘缓和预期。

全球油市在亚洲交易时段遭遇两周以来最大跌幅，布伦特原油与WTI原油分别下挫5.5%和5.8%，至97.83美元和90.96美元/桶。

三个核心分歧，决定协议能否落地

框架协议的每一项背后，都存在实质性裂痕。

在海峡问题上，伊朗主张重开后管理权"完全由伊朗控制"，美国则明确拒绝任何允许伊朗对过境船只征收通行费的安排。在核问题上，美方寻求20年浓缩铀禁令，伊朗仅愿接受较短暂停，且坚持高浓缩铀在境内稀释而非运出。在资产解冻问题上，伊朗要求协议宣布后立即释放规模达数百亿美元的被冻结资产，美方迄今未作任何承诺，伊朗将此定性为"触及底线"。

大宗商品研究机构Commodity Context创始人罗里·约翰斯顿警告，此类原则性共识在进入细节解释阶段后历来容易破裂，当前进展不应被过度解读。

即便谈成，供应缺口也难以迅速弥合

油价下跌之际，凯雷集团能源路径业务首席战略官杰夫·科里（Jeff Currie）在新加坡发出了方向相反的警示：市场不应对供应快速恢复抱有幻想。

科里指出，全球表观库存数据具有误导性——大量储存原油实际上是维持管道与储运系统运转所需的"沉底油"，真正可供市场调配的流动库存规模远小于账面数字。亚洲已率先逼近这一"最低运营库存水平"，欧洲可能是下一个，美国或于7月前面临短缺压力。

即便霍尔木兹海峡谈判成功、排雷重开，从物理层面恢复正常的能源出口也需要相当时间。和平预期可以在一天内压低油价，但库存的重建不会以同样的速度发生。