瑞浦兰钧中期扭亏为盈，用户储能出货全球第一
Nashnova编辑部
瑞浦兰钧（00666）上半年收入149.16亿元，同比增长57.2%，净利润7.04亿元实现扭亏为盈；储能电池高增长是核心引擎，用户储能出货量已排名全球第一。
从亏损到盈利，钱是怎么赚回来的？
上半年毛利19.8亿元，同比增长138.8%，远超收入57.2%的增速。这意味着→ 不只是卖得多了，每卖一块电池赚到的钱也明显变多。
母公司拥有人应占溢利7.04亿元，去年同期还是亏损，现在已经扭亏为盈；每股基本盈利0.3元。
用大白话说＝ 毛利增速是收入增速的两倍多，说明公司的定价能力或成本控制（或者两者兼有）出现了质的改善，不再靠"亏本冲量"。
42.7GWh 卖给了谁？
上半年共销售锂电池42.7GWh，同比增长31.8%。其中储能电池出货27.2GWh，同比增长约43.9%；动力电池出货15.5GWh，同比增长约14.8%。
这意味着→ 储能电池贡献了近64%的出货量，并且增速是动力电池的约三倍——储能才是拉动业绩的主力。
据SNE Research数据，用户储能电池出货量排名全球第一，工商业储能排名全球第二，全球储能电池总出货排名第六。
动力电池排在什么位置？
据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，上半年集团在中国动力电池企业装车量排名第六，纯电动乘用车装车量排名第七，新能源商用车装车量排名第六。
动力电池14.8%的增速与储能43.9%的增速差距明显。这反映出公司目前的竞争优势更集中在储能端，动力电池领域面对的竞争更激烈。
资产盘子变大了，健康吗？
截至报告期末，集团总资产570.52亿元，较上年底增长22.8%；净资产130.59亿元，较上年底增长10.1%。总设计产能达到100GWh。
这意味着→ 资产在扩张，但净资产增速（10.1%）低于总资产增速（22.8%），说明扩张中有相当部分靠负债驱动，需要关注杠杆变化。
下半年看什么？
公司构建了"储能＋乘用车＋商用车"三线并举的业务矩阵。储能高增长是上半年的核心驱动力，但动力电池增速相对温和。
用大白话说＝ 上半年的好成绩主要靠储能一条腿跑出来的。下半年两条腿能不能同步提速，决定全年业绩是"超预期"还是"刚及格"。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。