散户美股交易占比创四年新低，摩根大通预计二季度迎来反弹

摩根大通策略师团队最新报告指出，美股散户的交易份额在经历第一季度的低谷后，即将在第二季度迎来反弹。

Nikolaos Panigirtzoglou和他的分析团队强调，尽管第一季度散户在美股交易中的比例下滑至17%的四年低点，但次季的回升势头将与2025年同期的轨迹高度重合。这种交易活动的复苏，预计将为美股后续走势提供新的上涨动能。

散户回归的早期信号已开始在期权市场显现，小型交易员的看涨期权买入量在经历半年低迷后，于2026年4月和5月出现大幅上升。这种行为模式与标普500指数的走势相吻合，2025年和2026年的美股均表现出首季疲软、次季强劲反弹的相似特征。散户在去年第二季度曾通过大量参与个股交易推高大盘，当前的买入势头复苏有望为整体市场注入新的催化剂。

即便在近期参与度有所放缓的背景下，散户依然是驱动股市上涨的关键力量。彭博社发布的数据表明，散户仍占美股整体交易额的近20%，并且在零到期期权交易中占据了接近50%的份额。摩根大通团队指出，相比于高频的个股或期权操作，散户在整体最终投资者资金流中所占的比例，才是决定美股未来方向的更核心因素。