油价上涨重燃通胀忧虑，欧元多头承压
N.R. Finch
中东局势升温推动油价走高，欧元兑美元交投于1.1414美元附近，期权市场看空信号升至一周多来最悲观水平——能源涨价叠加美联储加息预期升温，欧元正面临双线压力。
油价上涨，为什么欧元首当其冲？
欧元区高度依赖进口石油和天然气，油价上涨直接推升通胀预期，同时恶化欧洲贸易条件。
丹斯克银行分析师海尔达德指出："能源价格高企将拖累欧洲贸易条件，对欧元兑美元仍是下行风险。"
这意味着→ 欧洲每多花一美元买油，贸易逆差就扩大一点，资金从欧元流向美元。
用大白话说＝ 欧洲是能源买家，油价涨了相当于替别人涨了工资，自己的钱包变薄。
期权市场在押注什么？
风险逆转指标（risk reversals，衡量市场看涨还是看跌某种货币的情绪指标）已升至逾一周来最悲观水平，显示看空欧元的力量正在积聚。
DTCC数据显示，本周看多美元的交易量超过看空美元的交易量。
一周期隐含波动率自周二以来的涨幅为今年1月以来最大，交易员正为波动区间扩大支付更高对冲成本。
这反映出市场不只是小幅调仓，而是在为欧元进一步下行做实质准备。
美联储加息预期怎样火上浇油？
货币市场目前定价年内美联储加息约35个基点，高于上周五的30个基点，也高于6月会议后的43个基点。
欧元上月触及一年低点1.1325美元，美联储主席沃什主持首次会议后美元走强；此后沃什释放偏中性信号，叠加就业数据低于预期，欧元反弹至1.1473美元。
这意味着→ 欧元的反弹基础并不稳固——一旦加息预期继续升温，反弹空间随时可能被收回。
下一个关键节点在哪里？
法国巴黎银行欧洲利率策略主管德·库尔塞尔表示，周三即将发布的美联储首次会议纪要"可能比往常更值得关注"。
下周还有美国CPI报告公布，两份数据将对欧元走势产生连锁影响。
用大白话说＝ 会议纪要看美联储内部有多鹰，CPI看通胀有没有降温——任何一个偏强，欧元都可能再跌一波。
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