卢比跌至历史新低，印度央行将加息提前提上议程

卢比本周跌至近97比1美元的历史新低，印度央行的应对选项也随之被摆上台面——包括提前加息、引入海外融资，以及扩大货币互换规模。

据彭博报道，印度央行行长 Sanjay Malhotra 等高层官员近期密集召开内部会议，讨论汇率稳定方案。知情人士透露，政策层内部正形成日益明确的共识：卢比贬值速度已快于预期，而印度稳健的经济基本面并未在汇率走势上得到体现。

一位知情人士措辞直接："央行目前的首要任务是遏制贬值，印度央行已准备好不惜一切代价实现这一目标。"

消息传出后，市场出现明显反应：卢比周四一度上涨0.5%至96.38，10年期国债收益率下行3个基点至7.05%。

印度央行货币政策委员会下次例行会议定于6月3日至5日召开，基准利率目前维持在5.25%。知情人士称，不排除在此之前采取行动的可能性——印度央行曾于2022年5月作出过类似的非例行政策调整。此外，Malhotra 此前曾表示倾向于以影响通胀预期的方式介入，而非直接收紧货币政策，此番政策风向的转变因此格外引人注目。

加息之外，印度央行据报还在考量两项补充措施：一是为非居民印度人推出存款计划，通过境内银行吸引外汇流入，知情人士估计本轮最多可募集500亿美元，高于2013年"缩减恐慌"期间约300亿美元的规模；二是发行主权美元债券，但该方案需由政府层面作出最终决定。

在更大规模政策落地之前，印度央行已于周三宣布一笔50亿美元的货币互换拍卖，优先向市场注入流动性，知情人士透露后续类似操作可能还会继续推出。

此轮压力的根源，在于外资持续大规模流出。今年以来，外国基金在印度股市的净流出规模已超过去年创纪录的190亿美元。与此同时，印度卢比今年已累计下跌约7%，是亚洲表现最差的货币之一。印美两国利差已收窄至逾十年低点，进一步削弱了印度债券对外资的吸引力——若加息落地，将有助于重新扩大利差。

对投资者而言，当前最关键的时间节点是6月5日的货币政策会议，以及届时印度央行是否会采取提前行动。卢比走势能否企稳，将直接影响外资对印度资产的配置意愿，也将决定这场政策博弈的最终烈度。