卢比逼近历史低位，RBI干预力度受关注
Claire Weston
印度卢比连跌四日、距历史低点不足0.5%，油价单周飙涨12%叠加中东冲突升级是主因；央行虽每日干预，但力度克制，市场正观察RBI是否愿意加码护盘。
卢比跌到了什么位置？
周五预计在 96.40–96.44 区间开盘，较周四收盘 96.3450 进一步走弱。
已连续四个交易日下跌，距5月触及的历史低点 96.96 不足0.5%。
这意味着→ 市场此前预期的多个技术支撑位已相继失守，下一道防线就是历史最低。
为什么偏偏现在跌？
油价端：中东冲突推动布伦特原油本周累涨约 12%，徘徊在每桶85美元附近。
用大白话说＝ 印度是全球第三大原油进口国，油涨就意味着进口账单暴增、美元需求激增，卢比自然承压。
风险端：美国与伊朗在波斯湾持续对峙、停火协议破裂，市场担忧霍尔木兹海峡（全球约20%原油运输必经水道）被封锁，亚洲股市和美股期货同步走低。
央行在做什么？
印度储备银行（RBI）几乎每日在即期市场和 NDF 市场（无本金交割远期，一种离岸外汇合约）双线卖出美元、买入卢比。
但据交易员反映，干预规模相对克制——RBI 并未表现出强力捍卫某一特定汇率水平的意图。
这意味着→ 央行目前的策略更像"减速带"而非"铁墙"：放慢贬值速度，但不硬扛趋势。
资金在外流吗？
恰恰相反：本月外资已净买入约 15亿美元 印度股票，较6月逾50亿美元的净流出大幅逆转。
债券市场同样录得约 5亿美元 净流入，延续6月逾30亿美元流入的势头。
这反映出卢比的压力并非来自外资撤离，而是来自进口商集中购汇、出口商延迟结汇，以及若干"大额"资金外流——属于贸易层面的结构性美元需求。
接下来看什么？
关键验证节点有两个：油价走势（布伦特能否在85美元上方继续攀升）和中东局势（霍尔木兹海峡通航是否受实质威胁）。
如果RBI干预力度未见加码，历史低点 96.96 被突破只是时间问题。
用大白话说＝ 央行手里有牌（外汇储备充足），但目前选择不打——市场在赌央行何时改变主意。
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