旧金山联储：厄尔尼诺或推高2027年美国通胀1个百分点
nashnova research
旧金山联储周一发布研究称，本轮厄尔尼诺可能在2027年将美国价格水平推高最多1个百分点——这对已连续五年半超标的通胀而言，意味着美联储的加息压力还会更大。
这轮厄尔尼诺对物价的影响有多大？
旧金山联储三位研究员估计，厄尔尼诺已在今年4至7月间将整体价格水平推高约0.3个百分点。
这一初始涨幅预计年底前消退，但2027年会卷土重来，届时推高幅度最高达1个百分点。
这意味着→ 影响不是一次性的，而是"先退后涨"——真正的压力在明年才到。
为什么一个气候现象能影响美国物价？
世界气象组织预测，本轮厄尔尼诺可能是有记录以来最强之一，部分地区干旱、其他地区洪涝，全球大范围升温。
研究员特别提示三条传导路径：化肥市场扰动、能源供应链中断、极端天气事件，都可能与厄尔尼诺产生难以预判的叠加效应。
用大白话说＝ 全球市场高度一体化，海外的干旱和洪水会通过粮食、化肥、能源价格传导到美国超市和加油站。
这对美联储意味着什么？
美国通胀已连续超过目标水平逾五年半，成因包括疫情供应链中断、2025年大幅加征关税、伊朗战争后全球油价上涨。
美联储上周维持利率不变，但市场普遍预期12月再度加息，并在明年继续收紧政策。
这意味着→ 厄尔尼诺带来的额外价格压力，将进一步压缩美联储的政策操作空间——降息的窗口被推得更远了。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。