苏格兰抵押投资信托清仓特斯拉，大幅削减SpaceX持仓

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百利高旗下苏格兰抵押投资信托宣布清仓特斯拉、大幅减持SpaceX，为两笔超十年的重仓投资画上句号——这意味着最早、最坚定的机构多头正在离场。

特斯拉持了13年，为什么现在全卖了？

苏格兰抵押投资信托2013年首次买入特斯拉，累计投入约4.7亿美元，已兑现利润约62亿美元，投入资本回报约13倍。

基金给出的理由很直接：股价已充分反映自动驾驶与机器人领域的潜力，核心汽车业务竞争日益激烈，尤其在中国市场。

这意味着→ 基金认为特斯拉的"未来故事"已经被定价完毕，剩下的是一门要跟比亚迪们正面竞争的汽车生意。

基金2018年底首次投资SpaceX，当时估值约310亿美元，此后至2021年累计承诺投入约2亿美元。

到今年6月SpaceX上市时，该持仓市值一度占基金组合约四分之一；上市后随锁定期解除分阶段减持，截至本周三占比降至11.1%，低于去年9月底的15%。

用大白话说＝基金对SpaceX仍然看好，但一只股票占组合四分之一太集中了——减持是为了降风险、还借款，不是看空。

截至9月底的半年内，基金净资产价值总回报31.5%，同期富时全球指数回报16%；其中SpaceX单项就贡献了8个百分点。

这反映出一只股票就撑起了基金一半的超额收益——这既是重仓的回报，也是集中持仓风险的缩影。

特斯拉与SpaceX股价周四分别下跌约11%和9%，两者合计市值较周二收盘蒸发逾4200亿美元。

市场担忧马斯克在美国中期选举后可能面临新的国会调查，旗下公司或承受更严格的监管压力。

这意味着→ 苏格兰抵押投资信托的清仓时点，恰好撞上了马斯克系公司的政治风险集中暴露期——是巧合还是前瞻判断，市场仍在消化。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。