港股大模型双雄盘中急转，智谱短线跳水

港股AI大模型板块29日盘中现明显分化，此前领涨的智谱与MiniMax双双由涨转跌，高位获利回吐压力集中释放。

智谱盘中一度涨超23%，逼近2000港元关口，随后涨幅迅速收窄并翻绿，截至发稿跌幅扩大至超4%。MiniMax走势相似，早盘最高涨超7%，此后持续回落，现跌近1%。两只股票均呈现"冲高即回"的典型短线博弈特征。

智谱自今年1月上市以来累计涨幅已超15倍，股价从116.2港元发行价一路攀升至近2000港元附近，估值大幅扩张远超基本面支撑。市场分析认为，在缺乏新增催化剂的情况下，高位筹码松动是本次回调的主要驱动因素。

MiniMax同样在短期内积累大量浮盈，获利盘在冲高后选择兑现，进一步加剧了板块的回调幅度。

两家公司目前均处于亏损阶段。智谱2024年净亏损约29.6亿元人民币，商业化变现节奏仍是市场持续关注的核心变量。在估值已处于极度拉伸状态的背景下，股价波动的主要驱动力更多来自情绪与资金面，而非基本面改善。