卖空机构指控渠道塞货，Gildan股价单日跌逾20%
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做空机构Jehoshaphat Research发布报告，指控加拿大服装巨头Gildan Activewear长期通过渠道塞货虚增收入，股价盘中一度暴跌25%，收窄至跌约20%，公司否认但未正面回应核心指控。
到底发生了什么？
Gildan周二在多伦多交易所盘中一度跌25%，截至当地下午1:30收窄至跌20%，报69.06加元，创2019年10月以来最大单日跌幅。
触发点是卖空机构Jehoshaphat Research发布做空报告，核心指控只有一个：Gildan长期通过渠道塞货（channel stuffing）虚增收入。
用大白话说＝公司把货提前塞给经销商、让账面销售好看，但这些货并没有真正卖给消费者。
做空报告说了什么？
Jehoshaphat称结论来自前员工及客户访谈加上会计分析，直接断言："若非大规模渠道塞货，Gildan过去三年的收入实际上一直在下滑。"
报告预测，这种提前透支销售的做法将导致Gildan下半年销售额较分析师预期低约20%，并拖累整体盈利。
报告还指出，Gildan近期收购内衣品牌Hanesbrands将进一步拖累合并后的增长前景。
公司和多方怎么说？
Gildan发声明重申2026财年业绩指引，称"有信心其当前披露为投资者提供了准确、全面的信息"——但未就渠道塞货指控作出具体回应。
这意味着→市场最想听到的逐条反驳没有出现，声明的模糊本身就成了不确定因素。
瑞银分析师Jay Sole团队则将暴跌视为买入机会，认为Gildan不会错失2026年收入指引，并预判12月分析师日将是"正面催化剂"。
这家做空机构靠谱吗？
这是Jehoshaphat过去一年内第二次针对加拿大上市公司的会计质疑。
上一次目标是次级贷款机构Goeasy Ltd.——Jehoshaphat指控其延迟确认坏账，Goeasy当时否认，但今年3月披露了超预期的大额贷款损失，股价随即大跌。
这反映出Jehoshaphat并非"喊狼来了"的无名机构；Goeasy案的后续走向，正在成为市场评估本次Gildan指控可信度的关键参照。
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