SK海力士子公司Solidigm拟在美国建NAND晶圆厂，资金方案未定
nashnova research
SK海力士旗下Solidigm正考虑在美国新建NAND闪存晶圆厂，以降低对中国大连唯一产线的依赖；项目推进概率较高，但资金来源与时间表仍未敲定。
为什么Solidigm要把工厂搬出大连？
Solidigm目前全部NAND晶圆产能都在中国大连，只有这一个生产基地。
这意味着→ 一旦大连产线出任何问题，整条供应链就断了——这是典型的"鸡蛋放在一个篮子里"。
美国对华出口管制限制了先进制造设备进入大连，大连产线无法向更高层数的NAND制程升级。
用大白话说＝ 不是大连不好，而是设备管制卡住了技术天花板，想做更先进的产品，就得换个地方建厂。
为什么选纽约州？
SK海力士正与纽约州政府接洽，纽约州成为首选候选地点。
纽约州近年大力发展存储芯片产业，美光已在该州大规模投资，电力、水资源等配套相对成熟。
这反映出 纽约州正在形成存储芯片产业集群——有上下游配套，新厂落地的门槛更低。
目前全美仅美光在弗吉尼亚州马纳萨斯有NAND产能，且以DRAM为主；Solidigm建厂将实质性填补美国本土NAND产能缺口。
钱从哪来——最大的悬念是什么？
Solidigm已暂停IPO前融资审查和赴美上市评估，短期内不走资本市场路线。
这意味着→ 目前最可能的出资方就是母公司SK海力士自己掏钱。
但SK海力士手头已有多个大项目在烧钱：美国HBM封装测试设施（HBM，高带宽存储器，专门给AI芯片配套的超快内存）、韩国龙仁工业园区，再加一座NAND厂，资本开支压力显著加大。
美国政府的潜在补贴能分担多少成本，是谈判能否推进的关键节点。
AI热潮跟这件事有什么关系？
AI大模型训练和推理不只需要HBM，同样需要大量企业级SSD来存储数据。
Solidigm的产品定位正好卡在企业级SSD市场，能直接承接这波AI带来的存储增量。
用大白话说＝ HBM解决的是"算得快"的问题，企业级SSD解决的是"存得下"的问题——AI两个都要。
能否与美国当局就投资条款达成协议，将决定项目从考量阶段走向实质落地。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。