软银拟投资最高750亿欧元在法国建设算力集群
Miles Bennett
软银承诺向法国投入最高750亿欧元建设5GW级AI算力集群，这将是欧洲最大AI数据中心项目——但钱从哪来，目前仍是问号。
这笔投资有多大？
软银承诺最高750亿欧元（约870亿美元），在法国建设总容量5吉瓦的AI计算集群。
这是孙正义集团在美国以外最大的AI投资，也将成为欧洲最大的AI数据中心项目。
用大白话说＝一个数据中心园区建成后的耗电量，接近整个纽约市的用电峰值。
为什么选法国？
投资源于今年4月马克龙与孙正义在东京的一顿晚餐，席间马克龙重点推介了两张牌。
第一张：法国拥有丰富的核能资源，能为超大规模数据中心提供稳定电力。
第二张：法国为AI设施开辟了快速审批通道，落地速度更快。这意味着→法国用能源和政策两手，把软银从竞争者手中抢了过来。
分几步建？
第一阶段：投资450亿欧元，到2031年在法国北部上法兰西大区建成3.1吉瓦算力。
选址包括敦刻尔克、Bosquel和Bouchain三地，可辐射伦敦、布鲁塞尔、阿姆斯特丹等欧洲核心市场。
后续再扩建2吉瓦，合计达5吉瓦。在敦刻尔克，软银还将与施耐德电气合作，打造AI基础设施+机器人制造的产业中心。
钱够吗？
行业通用估算：每建1吉瓦数据中心约需500亿美元，涵盖土地、工程、电力和IT设备。
5吉瓦意味着总成本可能达2500亿美元，而软银承诺的750亿欧元（约870亿美元）远不足以覆盖。
这反映出软银必须引入更多尚未公开的合作伙伴共同融资。用大白话说＝软银出的是"发令枪"和品牌，大部分钱还得别人来。
软银一贯怎么出钱？
在过往案例中，软银通常只提供较小比例的初始股权资金。
绝大多数资金通过债务融资形式的项目融资获得。这意味着→真正撬动项目的是杠杆，不是自有资金。
这一模式的风险在于：如果项目进度或市场环境变化，融资链条的稳定性将直接决定项目命运。
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