软件股ETF连涨七周，创25年最佳单月表现
Miles Bennett
美国软件股ETF（IGV）连涨七周、累计涨幅达36%，5月单月表现创2001年以来新高——资金在追，但空头还没走。
这轮涨势到底有多猛？
IGV连续七周上涨，区间累计涨幅36%，盘后还在涨近1%。
同时收复200日均线，重新站上100点整数关口——这是今年1月初以来首次收于200日均线上方。
用大白话说＝从年初被按在地上，到现在一口气翻回所有技术面关键位置。
25年最强单月，凭什么是软件？
据All Star Charts数据，软件板块5月涨幅为2001年10月以来最强单月。
过去10个交易日，软件股表现甚至超越半导体板块。
这意味着→市场的热钱焦点正在从硬件转向软件，至少短期内资金在"换赛道"。
钱从哪里来？
据Koyfin数据，IGV 5月迄今净流入超过15亿美元，为2025年11月以来第三大单月流入。
有望实现连续第四个月净流入，创2020年疫情复苏以来最长连续流入纪录。
这反映出不是一两天的脉冲式炒作，而是持续数月的资金搬家。
空头还在场——接下来怎么看？
摩根士丹利指出，软件板块空头敞口虽从峰值回落，但仍处于过去12个月约第87百分位的高位。
买入集中在网络安全和基础设施软件两个细分领域，并非全面铺开。
该团队判断"反弹交易"阶段已结束，预计今年晚些时候板块将再度面临做空压力，但目前时机尚早。
用大白话说＝多头在冲，空头没撤，双方都还在桌上——短期动能强，但中期分歧并未消失。
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