韩国拟用芯片超额税收扩充主权财富基金，种子资金或接近30万亿韩元

韩国政府计划将半导体超级景气带来的部分超额税收，投入下半年即将推出的“韩国式主权财富基金”。

据《韩国经济日报》报道，该基金初始资本原计划为20万亿韩元（约合132亿美元），主要通过政府持有的国有企业股权和遗产税缴纳的股票筹集。目前政府决定新增现金出资，将种子资金规模提升至接近30万亿韩元（约合198亿美元）。

相关部门21日透露，政府正推动在2027年度预算案中列入主权财富基金的出资预算，并计划在6月提交国会的设立法案中，明确现金出资的法律依据。现金出资规模预计达到数万亿韩元。

聚焦国内战略成长企业

报道称，韩国政府内部已形成共识，认为不应将半导体超级周期带来的巨额税收全部用于短期财政支出，而应参考挪威模式，将其部分积累为主权财富基金，作为留给未来世代的战略资产。一位政府相关人士表示：

“超级税收最多只能持续2到3年。我们现在更倾向于认为，这笔钱不应由当代人全部消耗，有必要从中长期视角存入主权财富基金。”

报道提到，该基金预计投向国内战略产业中处于成长阶段的企业，尤其是B轮以后、有增长潜力的公司。这与韩国投资公社（KIC）形有所不同——后者主要分散投资外汇储备，而新基金更强调战略性投资，目标不是简单获得财务回报，而是参与企业中长期成长。

主要担忧：国内投资集中度过高

围绕韩国式主权财富基金的担忧也不少。在150万亿韩元规模的国民成长基金已经启动的情况下，如果主权财富基金也进入国内投资市场，可能造成企业价值泡沫。与积极投资海外资产的淡马锡不同，该基金只投资国内资产，这一点也被认为是风险因素。

延世大学经济学部名誉教授金正植表示，关键在于能否筛选出真正有技术实力的企业。他认为，如果投错方向，副作用可能只是推高企业估值；如果有助于国富积累，也没有必要排除海外投资。