韩国6月出口创1978年来最大增幅，PMI同步走弱
Claire Weston
韩国6月出口同比激增70.9%至1022.5亿美元，创1978年以来最快增速，但同月制造业PMI回落至52.1，出口繁荣与制造业体感的背离，是判断这轮景气能否持续的核心矛盾。
70.9%的出口增速，到底有多夸张？
6月出口同比增长70.9%，远超路透调查13位经济学家预测中值61.0%，且超出所有预测区间上限。
韩国由此成为继德国、中国、美国之后，全球第四个单月出口额突破1000亿美元的国家。
这意味着→ 这不是"略好于预期"，而是所有分析师集体低估了需求的强度。
谁在买单？半导体一项顶半边天
6月芯片出口同比激增199.5%至448.2亿美元，创月度历史新高——一个品类占了总出口的44%。
这意味着→ 全球AI基础设施建设的采购力，几乎以一己之力把韩国出口推上历史峰值。
计算机销售同比增308.8%，钢铁产品结束连续13个月下滑、增长9.6%，石油产品增49.8%——但体量远不及芯片。
卖给谁了？对中国增长最猛
对中国出口增长92.1%，对美国增长78.6%，对欧盟增长31.8%。
对中东出口下滑8.4%，是唯一负增长的主要方向。
进口同比增长30.1%至661亿美元，快于预期的26.3%；当月贸易顺差扩大至361.5亿美元，创历史纪录。
PMI为什么在同一个月走弱了？
S&P Global 6月制造业PMI（采购经理人指数，衡量制造业景气的月度调查）录得52.1，低于5月的54.8。
用大白话说＝ PMI还在荣枯线以上，但方向是往下走的——产出和新订单增速都在放缓，新出口订单连续第二个月下滑。
S&P Global经济学家乌萨马·巴蒂指出：原材料价格上涨，加上采购延误和短缺，正在拖累行业表现。
出口创新高、PMI却走弱——矛盾说明什么？
这反映出韩国制造业内部的深度分化：AI芯片一枝独秀，其余行业面对的是成本上涨和供应链扰动。
企业对未来一年的乐观情绪降至2025年11月以来最低，主要担忧是国内经济和原材料价格长期高企。
用大白话说＝ 出口数字漂亮，靠的是芯片这一条腿；如果AI需求放缓或原材料压力传导到芯片供应链，这轮景气的根基并不厚。
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