北水净买入50亿港元 科网大模型股获追捧
Claire Weston
7月16日北水净买入50.39亿港元，资金明显分化：科网及大模型概念股被大举扫货，AI硬件链却遭集中抛售——同一条AI主线上，市场正在重新选边。
50亿北水，钱流向了哪里？
港股通（沪）净买入20.01亿，港股通（深）净买入30.38亿，合计50.39亿港元。
深港通贡献超六成，这意味着→ 内地中小投资者对港股科网股的热情比机构端更突出。
资金呈"一买一卖"格局：大模型概念被抢筹，AI硬件链被减仓，方向截然相反。
阿里巴巴独占28亿，靠的是什么消息？
阿里巴巴（09988）单日净买入28.33亿港元，一只股票就吃掉北水过半额度。
驱动因素：阿里旗下千问大模型将集成至Apple智能，中国国行版已完成备案。用大白话说＝ 苹果在中国的AI功能，选了阿里做"大脑"。
富瑞指出，这次合作有三重利好：肯定千问模型能力、提升国际知名度、推动边缘端与云端采用率上升。
智谱、腾讯、快手、美团——其他大模型股表现如何？
智谱（02513）净买入17.9亿港元。创始人唐杰发布"摸高"战略，宣示聚焦AGI研究（通用人工智能，即让AI像人一样理解和推理）而非短期变现。
腾讯（00700）净买入11.79亿港元。混元大模型Hy3发布不到十天，总调用量较上一代增长超68倍，在OpenRouter全球调用量排名第一。
快手（01024）净买入6.49亿港元，连续第三天回购股份；贝莱德持股比例从4.71%升至5.29%。
美团（03690）净买入2.94亿港元。花旗称美团开源万亿参数大模型LongCat-2.0，维持"买入"评级及113港元目标价。
AI硬件链为何反而被抛售？
建滔积层板（01888）遭净卖出11.72亿港元，是当日被卖出最多的个股。
长飞光纤（06869）、华虹宏力（01347）、中芯国际（00981）分别被净卖出2.11亿、1.81亿、1.73亿港元。
这反映出市场对AI硬件链的两层担忧：一是纽约州签署行政令禁建50兆瓦以上大型数据中心，美国首开此类先例；二是申万宏源此前警告，AI投资面临电网瓶颈、设备短缺及居民反对等掣肘。
澜起科技被卖出，发生了什么？
澜起科技（06809）遭净卖出1.44亿港元。
7月15日，韩国检方突击搜查澜起科技等三家半导体企业的韩国办事处，调查涉嫌零部件价格操纵。
公司回应称正在了解情况，一直合规经营，将配合调查，目前运营正常。这意味着→ 事件仍在早期阶段，但市场已先行"投票减仓"。
同一条AI主线，为什么资金选边如此分明？
大模型股获追捧的逻辑：密集利好催化——苹果选阿里、腾讯调用量暴涨、西部证券指出国产大模型融资潮将加速迭代。
AI硬件链被抛售的逻辑：海外政策风险升级+个股事件冲击，资金选择先撤再观望。
用大白话说＝ 北水在AI赛道里做了一次"上游减、下游加"的再平衡——看好模型层的爆发力，但对硬件层的短期确定性打了问号。
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