南向资金5月净卖出港股逾36亿港元
Taylor Wilson
内地资金5月净卖出港股约36亿港元，为近三年来首次月度净流出；A股走强正在把钱从香港抽回境内。
36亿净卖出，到底有多罕见？
5月南向资金净卖出约36亿港元（约4.59亿美元），是2023年6月以来首次出现月度净流出。
自2016年底互联互通启动以来，月度净卖出总共只出现过约十余次。
用大白话说＝过去两年每月平均净买入近百亿港元，这次方向直接反转，虽然金额不算巨大，但信号意义远大于数字本身。
钱去哪了——为什么A股把资金抽走？
科创50指数自4月初以来累计上涨近40%，同期恒生指数表现相对停滞。
这意味着→两地市场出现了明显的相对收益差，资金自然流向回报更高的那一边。
此前内地资金长期扮演港股"护盘者"角色，定期逢低买入腾讯控股等互联网龙头及高股息国企。这反映出：一旦A股提供了更好的短期回报，这种"护盘"惯性就会被打断。
港股正在变成一个"短炒场"？
彭博报道指出，今年投资者越来越把香港市场当作战术性布局渠道，而非长期配置目的地。
流入资金更多集中在ETF的短线操作，而非个股的长期持有。
用大白话说＝资金进港股不再是"买了放着"，而是"赚一波就走"——这种交易倾向如果持续，港股的定价逻辑会变得更短期化。
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