北水8月20日净卖出104亿，盈富基金遭抛售逾27亿
Nashnova编辑部
8月20日港股通合计净卖出104亿港元，盈富基金单日遭抛售逾27亿，显示南下资金正在系统性减仓港股ETF；阿里巴巴逆势获净买入22亿，但盘后财报利润不及预期，后续走向存疑。
104亿净卖出，北水在撤什么？
港股通（沪）净卖出51.11亿，港股通（深）净卖出53.01亿，两个通道几乎均分卖压。
这意味着→ 这不是单一通道的偶发波动，而是沪深两地资金同步撤离。
净卖出最大标的是盈富基金（02800），单日被抛27.58亿——占总净卖出的近四分之一。用大白话说＝ 内地资金不是在卖个别公司，而是在卖"整个港股"的指数篮子。
机构怎么看这轮港股行情？
兴业证券指出，港股本轮上涨核心驱动仍是低估值修复、资金再平衡和极端情绪反转，尚未形成由广泛盈利上修驱动的全面反转。
华泰证券表示，估值进一步提升需要两个条件：一是港股企业AI进展及盈利兑现，二是更强的内需政策。
这反映出 两家券商判断一致：当前行情仍属估值面驱动，基本面尚未接棒，北水大规模获利了结有其逻辑。
腾讯、中芯也被卖，阿里却被买——为什么？
腾讯（00700）遭净卖出4.08亿，中芯国际（00981）遭净卖出3.5亿——两只权重股同日被减持。
阿里巴巴（09988）逆势获净买入22.05亿，为当日北水买入最多的个股。
用大白话说＝ 资金在港股整体减仓的同时，单独加注阿里，押的是盘后财报的短线预期差。
阿里盘后交卷——营收过关，利润差一截？
阿里2027财年Q1营收2,689.5亿元人民币，同比增长9%，略超市场预估的2,685.2亿元。
但调整后净利润207.2亿元，低于预估的255.8亿元；调整后每ADS收益8.52元，低于预估的11.28元。
当季资本支出676.78亿元，同比增长75%。这意味着→ 利润被大幅压缩的主因是AI基础设施的密集投入，营收增速健康但短期盈利能力被资本开支吃掉了。
快手被买入11亿，可灵AI是关键？
快手（01024）获净买入11.43亿港元。
财报显示，可灵AI（快手的AI视频生成产品）Q2营收超8.5亿元，同比增长超200%，环比增长30.8%；核心商业收入同比增长7.4%，合计268.45亿元。
这意味着→ 资金买入快手的逻辑与阿里类似——赌AI业务兑现，但快手的可灵AI已经跑出了高速增长的收入曲线，确定性更高。
医药板块为什么"冰火两重天"？
金斯瑞生物科技（01548）获净买入2.05亿，药明生物（02269）获净买入9,183万；但石药集团（01093）遭净卖出10.91亿。
背景是Moderna与默沙东8月19日公布个人化mRNA癌症疫苗（一种为每位患者量身定制的癌症疫苗）联合Keytruda的黑色素瘤三期试验达标。
用大白话说＝ 海外mRNA疫苗临床跑通 → 上游原料和代工需求释放 → 利好CRO/CDMO（药物研发和生产外包公司）如金斯瑞、药明生物；但对以自研药为主的石药集团，竞争格局反而更严峻，资金方向因此截然相反。
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