SpaceX上市一月遭大规模做空，股价跌破发行价
Claire Weston
SpaceX上市仅一个月，股价已从盘中高点225美元暴跌约40%至123.99美元，跌破135美元发行价；做空者账面盈利约40亿美元，股债双杀信号指向市场对其前景的深层疑虑。
股价一个月跌了四成，到底发生了什么？
SpaceX股价本周首次跌破135美元发行价，周五收于123.99美元，单日再跌逾5%。
较6月中旬盘中高点225美元，累计跌幅约40%——上市蜜月期几乎被完全抹掉。
这意味着→ 市场给SpaceX的"信仰溢价"正在快速蒸发，资金从追捧转向防御。
谁在做空，赚了多少？
据S3 Partners数据，做空者过去一个月账面盈利约40亿美元。
目前6.4亿股流通股中约30%已被借出用于卖空，10天前这个比例还低约10个百分点。
用大白话说＝ 每三股流通股里就有一股被人借去"赌它跌"，而且下注的人还在快速增加。
做空的核心逻辑是什么？
约9亿股锁定期股票最快下月解禁进入流通——这意味着→ 市场上可卖的股票将暴增，供给冲击迫在眉睫。
一家北美对冲基金CIO直言："即便SpaceX宣布登月并发现黄金，市场也没有足够资金消化这些股票。"
该基金据称7月初做空SpaceX已获利约2000万美元。这反映出做空已不是少数人的判断，而是正在形成共识。
债券市场也在发出警报？
SpaceX30年期债券收益率已从发行时的6.7%升至7.4%，债券价格跌至面值约91%。
用大白话说＝ 收益率越高说明市场要求的风险补偿越大——7.4%的水平已接近垃圾级借款人。
信用违约互换（CDS，为债券买"违约保险"的工具）报158个基点，年保费从6月底约11万美元升至约15.8万美元。
更大的背景是什么？
此轮抛售发生在科技股整体回调中——美国半导体股本周录得自去年"解放日"市场动荡以来最差单周表现。
SLC Management董事总经理穆拉基表示："投资者对SpaceX的热情似乎已降温"，股票和债券正在"定价更多风险"。
这意味着→ 下月锁定期解禁时，市场能否消化新增供给，将是这轮做空逻辑成败的关键节点。
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