SpaceX IPO周四完成定价确认，周五纳斯达克开盘撮合
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SpaceX将于周五在纳斯达克开盘交易，发行价每股135美元，目标募资750亿美元，对应市值1.78万亿美元——这将是史上最大IPO，开盘首日表现将为今年夏天一批AI公司上市定调。
750亿美元募资规模，到底有多夸张？
SpaceX计划出售约5.556亿股，每股135美元，目标募资约750亿美元，初始市值约1.78万亿美元。
这意味着→ 它将远超沙特阿美2019年294亿美元的纪录，成为全球有史以来最大一笔IPO。
承销商另持有约8300万股超额配售权（"绿鞋"，就是需求太旺时可以额外多卖一批股份），可再多卖约112亿美元。
认购四倍超额，为什么不能直接当利好？
据路透报道，认购需求已超过可售股份约四倍，SpaceX周三已提前停止接受订单。
用大白话说＝ 超额认购数字往往"注水"——机构投资者为了最终拿到足够份额，会故意多报需求，实际想买多少存在不确定性。
承销商拿到整个周四来敲定最终配售名单，周四晚间完成定价程序，但135美元的价格早已由马斯克拍板，定价夜只是走流程。
散户占比30%，开盘会发生什么？
此次IPO向散户分配的份额约30%，远超行业惯例的5%–10%。
这意味着→ 散户占比越高，开盘后的卖出行为越不可预测，波动风险相应上升。
个人投资者可通过嘉信理财、富达、Robinhood、SoFi、E-Trade等平台参与，但Robinhood已将截止时间提前至周三下午4点。
周五开盘后，纳斯达克做市商将撮合买卖订单确定开盘价——对于这种高关注度大型IPO，撮合过程可能在开盘铃响后持续相当长时间。
市销率超90倍，Morningstar怎么看？
SpaceX 2024年营收187亿美元，以IPO定价计算，市销率超过90倍，与美国前十大上市公司数千亿美元的营收体量差距悬殊。
Morningstar分析师Nicolas Owens此前将SpaceX内在价值估为约7800亿美元，仅为IPO定价隐含估值的约44%。
用大白话说＝ Morningstar认为这是一只"定价完美"的股票——当前价格已经把所有乐观预期都算进去了，任何业务偏差都可能引发回调。
治理风险和连锁效应，谁在关注？
马斯克通过持有10倍投票权的特殊股份牢牢掌控公司，普通股东在决策上几乎没有话语权。
参议员伊丽莎白·沃伦本周已致信SEC主席Paul Atkins，要求暂停此次IPO。
这反映出 SpaceX首日表现的意义远不止自身——它将直接影响今年夏天Anthropic、OpenAI等候场上市公司的定价预期。
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