沪指收跌3%失守3800点，双创跌逾7%
Miles Bennett
7月17日A股全线重挫，沪指跌3.05%失守3800点创9个月新低，逾5000只个股下跌；这轮暴跌与全球AI泡沫挤压同步共振，市场正在为前期拥挤的科技交易集中买单。
这轮暴跌到底有多猛？
沪指跌3.05%收于3800点下方，创2025年9月以来新低；深成指跌5.4%，创业板指跌7.15%。
全天超5000只个股下跌、逾200只跌停，成交额达2.7万亿元，较前一交易日放量约2514亿元。
这意味着→ 不是缩量阴跌，而是放量踩踏——资金在主动出逃，不是被动套牢。
为什么偏偏是现在崩？
外部导火索：韩国央行意外加息，韩国股市单日暴跌超7%，存储龙头大幅下挫，海外科技股剧烈波动直接传导至A股。
内部引爆点：半年报业绩验证期，部分高位科技标的增速不及预期，资金集中止盈引发连锁抛售。
路透社将当日亚洲市场定性为"bloodbath"（全面溃败）；朱流资产CEO温勋能直言"全球AI泡沫正在破裂"，并指出中国市场大量量化基金进一步放大了波动。
用大白话说＝ 外面着火、里面也漏气，量化程序再踩一脚油门——三重力量叠在一起，跌幅就被放大了。
大跌之中谁在抄底？
多只宽基ETF盘中成交显著放量：创业板ETF易方达（159915）全天成交超78亿元，超过前一交易日全天。
科创50ETF华夏、沪深300ETF华泰柏瑞、中证1000ETF南方、A500ETF华泰柏瑞、A500ETF南方成交额均超30亿元。
这意味着→ 有资金正借道ETF逢低布局，但这更多反映的是机构层面的"左侧试探"，不代表底部已到。
哪些板块逆势撑住了？
电力板块逆势走强：桂冠电力、深南电A、乐山电力、华银电力涨停。背后催化是6月全社会用电量数据——充换电服务业、互联网数据服务用电量增速分别达57.1%和41.4%。
银行板块同样逆势走高：青岛银行领涨，湘财股份直线涨停，建设银行涨超3%。中泰证券认为全年银行业绩确定性强，息差有望筑底回升。
这反映出 资金在恐慌中涌向"确定性"——电力有用电量数据撑腰，银行有业绩底线托底，都是典型的防御配置。
科技和医药跌得有多惨？
算力硬件震荡下挫：德明利录得3连跌停，长光华芯、剑桥科技、光迅科技跌停。
医药板块集体调整：昭衍新药、灵康药业、百花医药跌停。
杰富瑞策略师卡莱指出，市场正在对拥挤的AI受益标的进行"盈利预期正常化定价"——从"近乎完美执行"的定价模式，转向更可持续的增长轨道。
用大白话说＝ 之前市场给AI股的价格，是按"一切顺利、持续升级"来算的；现在开始按"正常公司正常增长"重新算账，价格自然要往下修。
后面怎么看？
广发证券：高位科技赛道补跌尚未收尾，但做空动能已在快速释放，叠加世界人工智能大会临近，情绪有望在7月中下旬迎来修复窗口。
方正证券：调整也是风险释放，部分高增长、估值合理的科技股做空动能已有所释放，建议"重个股，轻指数"。
东方证券：沪指跌穿3900后关键支撑在3870附近——这同时是"9.24行情"以来的核心支撑位，能否守住是判断近两年行情成败的重要观察点。
这意味着→ 机构共识是"还没跌完，但离底不远"；下周Alphabet等科技巨头财报将成为检验调整深度的关键节点。
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