联想强劲财报带动戴尔、惠普单日涨幅超14%

戴尔科技与惠普周五双双大涨，戴尔盘中最高触及约295美元创历史新高，涨幅超15%，惠普涨幅约14%。行情的直接催化剂之一，是PC巨头联想发布的强劲四季度业绩。

联想四季度营收同比增长27%至216亿美元，调整后净利润同比增长101%，受益于PC市场持续复苏以及AI业务的爆发式增长。其中智能设备业务营收同比增长24%至146亿美元，AI相关营收同比大涨84%。联想的业绩进一步验证了AI驱动下PC与数据中心硬件需求的整体景气度，为戴尔和惠普的上涨提供了基本面背书。

与此同时，多家华尔街机构在戴尔下周财报发布前密集上调目标价。富国银行分析师 Aaron Rakers 将目标价从180美元上调至270美元，维持增持评级，并在客户报告中写道："我们预计戴尔将在AI基础设施需求加速的背景下上调2027财年指引。"摩根大通将目标价从205美元上调至280美元；瑞穗上调至300美元，花旗上调至290美元，均维持看多评级。摩根士丹利则将目标价从110美元上调至170美元，但对下半年盈利能力保持审慎，维持减持评级。

机构重估的底气来自已经兑现的业绩。截至2026年1月底的2026财年，戴尔全年营收创纪录达1135亿美元，同比增长19%，全年累计AI优化服务器订单超过641亿美元，出货超过250亿美元，期末AI订单积压高达430亿美元。公司指引2027财年AI服务器收入约500亿美元，同比增幅接近翻倍。下周四（5月28日）将公布一季度财报，市场共识预期每股收益2.96美元，营收357.5亿美元。惠普则将于5月27日发布第二财季业绩，市场预期每股收益0.72美元，营收140.7亿美元。

科技分析师 Jukan 指出，此轮上涨背后还有一条被市场低估的逻辑：用于Agentic AI的CPU服务器与通用服务器共享大量组件，但单价更高，直接拉升平均售价，而戴尔在通用服务器市场的深厚积累正使其自然受益于这一迁移。他还指出，CPU服务器不像GPU服务器那样高度依赖台湾ODM代工，戴尔因此在供应链上拥有更强的自主性与可控性。

戴尔过去五个交易日累计上涨约20%，过去一个月涨幅超36%；惠普过去五个交易日涨约19%，过去一个月涨逾22%。市场目前关注的核心变量，是戴尔和惠普的财报能否再度超出预期，以及管理层对AI服务器与PC需求全年走势的最新表述。