台湾光通信供应商9月营收同比增90%，三家企业贡献逾九成增量
nashnova research
台湾六家光通信供应商9月合计营收37.3亿新台币，同比猛增90%，但93.6%的增量集中在EZconn、LandMark与LuxNet三家——增长是真实的，但极度不均匀，投资者需要看清谁在真正拉动数字。
增长90%，听着吓人——钱到底是谁赚的？
六家合计同比增量约17.7亿新台币，其中EZconn一家贡献超过一半，LandMark和LuxNet合计再贡献约四成。
这意味着→ 剩下三家（Browave、FOCI、APAC）加起来只占增量的约6.4%，增长故事本质上是"三家的故事"。
用大白话说＝ 这不是整个行业在齐步走，而是少数赢家在拉高平均分。
光通信增速碾压电源组——但规模差在哪？
作为对比，台达电子与光宝科技两家电源供应商9月合计营收842.5亿新台币，同比增长16.2%。
电源组的绝对增量约117.6亿新台币，是光通信组17.7亿增量的六倍以上。
这意味着→ 光通信增速亮眼，但从体量看仍是"小池塘里的大浪花"，和电源供应链不在一个量级。
EZconn凭什么排第一？订单锁定了，但原材料卡脖子
EZconn 9月营收20.6亿新台币，同比增长97.3%，占整个光通信组营收的55.3%。
第三季度营收49.2亿新台币创历史新高，公司称年底前订单已基本锁定。
但光纤原材料自2026年初起供应偏紧，新供应商产能预计2027年才能释放。这意味着→ 有订单但出不了货，近期出货量受材料瓶颈压制。
LandMark增速190%——靠什么，能持续吗？
LandMark 9月营收5.4亿新台币，同比暴增190.2%，增速居六家之首；Q3营收15.6亿新台币同样创纪录。
增长主因是数据中心产品出货量提升。公司已批准最高22.7亿新台币设备投资，并与一家美国客户签了四年供应协议（2027–2030年），供应CW激光产品（连续波激光，一种硅光子模块的核心光源）。
据高盛报告，随着下一代AI服务器机架放量及光模块向1.6T规格演进，LandMark Q4营收有望环比续增。这反映出硅光子赛道的订单正在从"概念"走向"锁量"。
LuxNet同比翻倍——但有个数字陷阱
LuxNet 9月营收5.75亿新台币，同比增长97.8%。
但公司自己指出：2025年9月因材料短缺导致营收基数偏低，本期高增速部分是低基数效应。
用大白话说＝ 去年摔了一跤，今年站起来看着像跑得快——真实增速没有数字显示的那么猛。
剩下三家怎么样？谁值得多看一眼？
Browave同比增长27.4%，FOCI同比增长28.4%，但FOCI前九个月累计营收仍低于去年同期6.0%——单月好看不代表全年翻盘。
APAC光电9月营收仅8400万新台币，同比增长15.3%但环比下降13.1%。它正在开发CPO（共封装光学，把光模块直接装进芯片封装里的技术）用的外部激光源产品。
管理层此前表示2026年出货量维持较小规模，2027年起才可能逐步放量。这意味着→ APAC是个"后年的故事"，短期看不到营收弹性。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。