特斯拉拟剥离中国业务为SpaceX合并铺路
Miles Bennett
据《华尔街日报》报道，特斯拉高管已被要求为剥离中国业务做准备，选项包括分拆、出售或关闭，以推进与SpaceX的潜在合并。这意味着上海工厂——特斯拉规模盈利的关键支柱——正从战略资产变成合规负担。
为什么要切掉中国业务？
马斯克已指示高管以"激光切割"方式严格隔离中美业务，目标时间节点为2026至2027年，以应对台海局势可能的升级。
SpaceX是美国重要国防承包商，承接机密卫星发射及战区互联网服务，2025年美国政府业务占其营收的20.9%。
这意味着→ 只要特斯拉保留中国工厂，合并后的新公司就会在国防保密审查中碰壁——一家拥有中国制造基地的企业，无法持有美国最高级别国防合同。
剥离方案有哪些，难度在哪里？
特斯拉顾问正在讨论三个选项：分拆为独立公司、整体出售、或直接关闭中国业务。
过渡方案还包括设立独立出口销售实体、隔离中国员工的系统访问权限。
用大白话说＝ 难就难在"人"——中国区最高负责人朱晓彤同时统管全球汽车业务，中美两地业务深度交织，不是画一条线就能分开的。
上海工厂对特斯拉有多重要？
上海工厂是特斯拉实现规模盈利、跻身全球大众市场电动车领导者的关键支柱。
一旦剥离，特斯拉自身估值将受到冲击，并直接左右SpaceX合并后的整体定价逻辑。
这反映出一个两难：中国业务越值钱，剥离的代价就越大，但不剥离，合并就推不动。
北京会怎么反应？
合并一旦落地，一家美国国防承包商将掌控特斯拉在华工厂及供应链，北京担忧相关技术被转用于军事用途。
约200万中国特斯拉车主的数据也将落入美国国防企业之手，这是另一个敏感触点。
知情人士称，北京可能要求特斯拉作出承诺并设置业务防火墙，阻止SpaceX对中国业务施加影响，并防止稀土等两用物资流向SpaceX。
这件事走到哪一步了？
马斯克在上周财报电话会上表示："我们不能在财报电话会上讨论合并之类的事情，必须通过适当的程序来推进。"
SpaceX已于今年6月完成IPO，融资860亿美元。
这意味着→ 中国业务能否顺利剥离，已经不是"要不要做"的问题，而是决定这场合并能否启动的关键前提。
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