比特币现货ETF总规模回落至特朗普胜选后水平
Alina Collins
美国11只比特币现货ETF净资产总规模6月9日降至775.8亿美元，与2024年11月特朗普胜选时持平，过去19个月涨幅被完全抹去——宏观压力与资本注意力分散正同时挤压加密资产。
775.8亿美元意味着什么？
这一数字与2024年11月初特朗普赢得大选时的水平持平，等于19个月的净资产增长归零。
作为参照：胜选后一周ETF总净资产曾突破900亿美元，2025年10月更升至1695.4亿美元的历史高位。
这意味着→ 从高点到现在，规模蒸发了超过900亿美元，缩水幅度超过一半。
钱是怎么流走的？
过去四周，比特币现货ETF净流出超过50亿美元。
累计净流入从2025年10月高点的627.7亿美元降至537.7亿美元，减少近90亿美元，为去年8月以来最低。
用大白话说＝ 不只是币价跌导致规模缩水，投资者确实在主动把钱取出来。
监管明明在变好，为什么资金还在跑？
特朗普政府上台后，SEC撤销了多项针对加密行业的执法行动，美国还建立了战略比特币储备。
旨在厘清SEC与CFTC（商品期货交易委员会）监管边界的《数字资产市场清晰法案》正在国会推进。
这反映出 在当前环境下，监管利好已不足以对冲宏观压力——政策转暖并没有留住资金。
分析师怎么看这轮流出？
币安研究院认为，资金流出反映的是通胀推动美联储转鹰带来的短期压力，而链上供应收紧的基本面"依然完整"。
21Shares前联合创始人奥菲莉亚·斯奈德（Ophelia Snyder）指向另一层压力：资本注意力被AI、SpaceX等高知名度成长故事分散。
她同时提到，地缘政治风险、霍尔木兹海峡局势、美国就业和通胀数据也在持续扰动市场情绪。
用大白话说＝ 加密资产面临的不是单一利空，而是"宏观收紧 + 叙事竞争"的双重挤压——钱不是消失了，是去了别的地方。
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