携程反垄断调查本周或结案，罚款或达60亿元
Claire Weston
市场监管总局对携程的反垄断调查最快本周一出结果，罚款区间20亿至60亿元，上限接近其年营收的10%——这是中国互联网平台反垄断执法中又一标志性案例。
调查进展到了哪一步？
据《南华早报》援引三名知情人士，市场监管总局对携程长达数月的调查最快本周宣布结果，其中一人称最早可能在周一。
调查始于2025年1月，指控携程滥用"市场支配地位"、从事"垄断行为"。
截至报道发布，携程和市场监管总局均未置评。
罚款可能有多重？
两名知情人士透露，罚款区间为20亿至60亿元人民币。
携程2025年净营收为620亿元，60亿元罚款约相当于年营收的9.7%。
这意味着→ 若按上限处罚，已接近《反垄断法》规定的"上一年度销售额10%"的法定天花板。
携程旗下到底有多少平台？
携程的版图包括：携程国际版（Trip.com）、全球机票比价网站天巡（Skyscanner）、国内的携程和去哪儿。
此外还持有同程旅行的股份，后者仍独立上市运营。
用大白话说＝ 从国内酒店到全球机票比价，携程在在线旅游市场的覆盖面，正是监管认定其"市场支配地位"的基础。
罚款落在哪个位置才是关键？
最终金额落在20亿还是60亿，将是市场评估此次调查对携程财务影响的关键变量。
这意味着→ 若接近下限，市场可能视为"靴子落地"、利空出尽；若接近上限，则信号更严厉——监管对平台垄断的容忍度在收紧。
投资者需要盯住的不只是数字本身，还有处罚附带的行为整改要求——这往往比罚款本身影响更深远。
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