台积电Q2净利润预计同比增59%，有望创第五季连续纪录
Claire Weston
台积电将于周四公布Q2财报，分析师预计净利润同比增59%至约196.5亿美元，有望连续第五季创历史新高——AI驱动的先进制程需求正把这家公司推向又一个增长极限。
这个"连续第五季新高"到底有多强？
路透旗下LSEG SmartEstimate综合18位分析师预测，预计Q2净利润约新台币6326亿元（约196.5亿美元），同比增长59%。
这意味着→ 台积电将实现连续第十个季度利润增长，连续第五季创历史最高净利润——在半导体行业，这种连续性极为罕见。
台积电已公布Q2营收，同比增长36%，超出市场预期并创历史新高，为利润预期提供了底气。
AI需求凭什么让台积电甩开对手？
分析师认为核心原因是：3纳米与2纳米制程加上CoWoS先进封装（一种把多颗芯片像三明治一样叠在一起的封装技术），需求全线强劲。
用大白话说＝ 英伟达和苹果要造最顶级的AI芯片，全球几乎只有台积电能同时做最先进的"刻电路"和"装芯片"——这就是它受益最深的原因。
台积电目前市值约1.97万亿美元，大约是三星电子的两倍。这反映出市场对其AI时代定价权的认可。
全年指引会上调吗？
美银分析师刘浩斯指出，供应链调查显示AI需求管线依然强劲，台积电有望将全年营收增速指引从目前的"同比增长30%以上"进一步上调。
这意味着→ 如果管理层在周四电话会上真的上调指引，等于官方确认：AI带来的订单增长还在加速，而不是见顶。
资本开支会不会超出预期？
台积电4月给出的2026年资本开支指引是520亿–560亿美元区间高端。刘浩斯预测，受设备供应紧张及三星、美光、SK海力士等存储厂商积极扩产影响，实际资本开支可能升至约580亿美元。
但另一方分析师丹·尼斯泰特认为台积电将维持现有指引不变。
用大白话说＝ 资本开支是否上调，是检验管理层对AI需求信心的核心指标——花更多钱建产能，说明他们看到的订单比公开说的还要多。
股价已经涨了这么多，还有什么看点？
台积电台北上市股票今年以来累计上涨56%，略高于台湾加权指数同期54%的涨幅。
台积电正在美国亚利桑那州投资1650亿美元建设芯片工厂，海外产能布局是长期估值的关键变量。
周四电话会（格林尼治时间06:00）将提供Q3指引及更新后的全年展望——市场最关注的是：管理层会不会用真金白银（资本开支）为AI需求的持续性投票。
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