美股基金周净流入118亿美元扭转两周流出
N.R. Finch
截至7月29日当周，美股基金净流入118.3亿美元，终结此前两周合计流出106.8亿的颓势；科技股逢低买盘与微软、亚马逊强劲季报共同推动资金重返权益市场。
钱为什么突然回来了？
此前两周美股基金合计净流出106.8亿美元，本周一举逆转，净流入118.3亿美元，为三周以来首度转正。
直接触发点是Alphabet与特斯拉财报暴露负自由现金流（公司赚的钱不够覆盖投资支出），科技股短暂回调，资金趁跌买入。
随后微软与亚马逊发布强劲季报，标普500单日涨1.66%，进一步点燃追涨情绪。这意味着→ 市场仍在押注AI驱动的上行行情没有走完。
大盘股吃肉，中小盘还在失血？
大盘股基金当周净流入115.7亿美元，为6月24日以来最大单周买入规模，几乎独占了全部增量资金。
中盘股基金净流出22.9亿美元，小盘股基金净流出1.96亿美元，两者连续失血。
用大白话说＝ 投资者把钱集中押在最大、最确定的公司上，中小盘公司暂时没人理。这种"赢家通吃"的资金格局并没有因为一周的回流而改变。
哪些行业最受追捧？
科技板块基金净流入49亿美元，为7月8日以来单周最高，是本轮回流的绝对主力。
金融板块基金净流入19.6亿美元，必需消费品板块基金净流入7.51亿美元，分列二三位。
这反映出资金的核心逻辑仍围绕AI展开——瑞银首席投资官海费尔指出，微软云收入增长加速、Alphabet高级云订单增量尚未确认为收入，AI增长故事的基本面仍在兑现。
债券和现金市场的钱去哪了？
美国债券基金当周净流入13.4亿美元，降至15周低点，显示固收吸引力在减弱。
短至中期国债基金流入8.65亿美元、短至中期投资级债基流入10.8亿美元，均较前一周的13.2亿和15.4亿明显收窄。
货币市场基金连续第三周净流出，本周规模110亿美元。这意味着→ 资金正在持续从现金类资产向股票市场搬家，投资者愿意承受更多风险来追逐回报。
这轮回流能持续吗？
关键观察点有两个：一是科技板块在微软、亚马逊财报效应消退后，能否继续吸引资金；二是中小盘基金何时重新获得买盘青睐。
目前的格局是大盘科技独占增量、中小盘持续失血、现金搬家入市——三条线同时成立，说明市场信心集中但并不广泛。
用大白话说＝ 钱回来了，但只回到了最头部的那几家公司。如果AI叙事出现裂缝，这种高度集中的资金结构反而会放大回撤风险。
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