美国2026财年预算赤字升至1.99万亿美元，五年最高
nashnova research
美国2026财年联邦赤字升至1.99万亿美元，同比扩大12%，为五年最高、史上第三大；债务利息突破1.36万亿，收支缺口正在自我强化。
1.99万亿赤字到底有多大？
2026财年（截至9月30日）赤字1.992万亿美元，较上年扩大约2170亿美元，增幅约12%。
这是美国有史以来第三大年度赤字，仅次于新冠疫情期间的2020年和2021年。
这意味着→ 在没有疫情级别冲击的年份，赤字已经逼近疫情峰值——财政的"正常状态"本身在恶化。
钱花到哪去了？
全年总支出7.40万亿美元，同比增长6%；总收入5.40万亿美元，同比仅增长3%。用大白话说＝ 花钱速度是挣钱速度的两倍。
三大推手：债务利息全年1.36万亿美元，同比增12%；社会保障接近1.7万亿；医疗保险接近1.1万亿——三项合计占总支出过半。
净利息支出（扣除财政部收取的利息）也已超过1万亿美元，上年为9700亿。这反映出利率高企正在把利息支出推成最大的增量负担。
收入端出了什么问题？
个人所得税因工资增长增加约7%，达2.8万亿美元以上——这是好消息。
但企业所得税因2025年税改法案扩大投资抵扣，下降约700亿美元至3810亿美元。
关税方面更复杂：最高法院裁定特朗普以国家安全为由征收的大部分关税违宪，财政部须退还约1450亿美元，导致净关税收入下降约11%至1730亿美元。用大白话说＝ 关税毛额创了新高，但退款把实际到手的钱大幅压低了。
赤字占GDP多少？离目标有多远？
财政部官员估算2026财年赤字占GDP比率为6.2%，高于上年的5.8%。
财政部长贝森特（Scott Bessent）上任时设定的目标是压降至3%——目前差距不是在缩小，而是在扩大。
这意味着→ 财政整顿的承诺与实际数据正在背离，市场对"可信财政计划"的信心会持续受到考验。
40万亿债务压力怎样传导到普通人？
联邦债务总额约两个月前突破40万亿美元，过去十年翻了一倍以上。
长端美债收益率本月早些时候升至近二十年高位，直接传导到抵押贷款、信用卡和汽车贷款利率。用大白话说＝ 政府借钱越贵，普通人借钱也越贵。
普信首席经济学家辛格（Daleep Singh）指出：利率越高，政府可持续融资的可能性越低，"压力由此自我强化"。
下一步最该关注什么？
美国已连续25个财年录得赤字，上一次盈余是在2001年。9月单月赤字270亿美元，而上年同期为1980亿美元盈余，反差鲜明。
负责任联邦预算委员会主席麦吉尼斯（Maya MacGuineas）警告：下一场危机来临时，美国"几乎可以肯定将以有史以来最高的负债水平进入危机"。
这反映出核心悬念已经不是"赤字能否缩小"，而是赤字能否在不引发债市进一步动荡的前提下维持下去。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。