美伊军事冲突升级，美国10年期国债收益率突破4.75%创52周新高
nashnova research
美军打击伊朗境内目标，10年期美债收益率飙至4.76%创52周新高；原油涨约3%推升通胀预期，市场将9月加息定价为基准情景。
发生了什么？
美军对伊朗拉腊克岛附近两处火箭发射装置实施打击，是自7月底以来首次在伊朗境内发动已知攻击。
10年期美债收益率周一触及4.76%，突破4.75%关口，创下52周新高。
这意味着→ 地缘风险直接传导到了债券市场，投资者要求更高的回报来补偿不确定性。
为什么原油和通胀被牵着走？
霍尔木兹海峡(全球约两成原油运输经过的海上咽喉)紧邻冲突区域，原油期货价格随即上涨约3%。
用大白话说＝ 打仗的地方离运油的路太近，市场担心油运不出来，油价就先涨为敬。
美联储主席凯文·沃什上周五在杰克逊霍尔央行年会上已把价格稳定放在首位，油价再涨等于给通胀压力火上浇油。
短端收益率在释放什么信号？
2年期美债收益率维持在4.35%附近高位。TA Capital Research创始人特伦特·卡罗尔指出，4.35%是近年多次发挥作用的技术阻力位。
这意味着→ 如果2年期突破4.4%，市场可能重新定价美联储的政策路径，加息预期会进一步升温。
这反映出 短端利率已经绷到了一个临界点，接下来每一个数据都可能成为"破或不破"的触发器。
市场现在怎么押注美联储？
芝商所美联储观察工具显示，9月加息已被定价为基准情景，概率达63.9%。
10年期收益率此前曾于2025年1月升至4.8%，2023年10月触及约5%的后疫情峰值。
用大白话说＝ 本次4.76%离前高只差一步，能不能继续往上走，要看中东局势是否失控以及后续通胀数据能否"坐实"加息逻辑。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。