美国国债突破40万亿美元，借贷成本升至近20年高位
nashnova research
美国国债规模突破40万亿美元，部分国债收益率升至近二十年最高，债务利息支出随之大幅攀升——这意味着联邦政府每年光还利息就要花掉越来越多的钱，留给其他支出的空间正在被挤压。
40万亿是怎么来的？
据CBO（国会预算办公室）测算，特朗普第二任期推行的税收与移民法案将新增4.7万亿美元债务。
其第一任期的减税政策已累计新增8.4万亿美元债务，数据来自负责任联邦预算委员会。
这意味着→ 仅特朗普两届任期相关政策，就贡献了约13万亿美元的新增债务——占当前总额的近三分之一。
这笔账该算在谁头上？
债务不是一届政府的产物：共和党的里根、小布什减税扩大了赤字，小布什时代的战争开支也大幅增加负担。
民主党的奥巴马和拜登分别在2008年金融危机和新冠疫情后推出大规模刺激计划。
用大白话说＝ 两党轮流花钱，只有克林顿时期靠经济强劲增长和福利改革实现过年度盈余——那是近几十年的唯一例外。
钱从哪里来、花到哪里去？
"婴儿潮"一代（二战后出生高峰期的一代人）陆续退休，社会保障和医疗保险信托基金日益吃紧。
工资税收入已不足以覆盖未来的福利支出——这反映出一个结构性问题：交钱的人越来越少，领钱的人越来越多。
特朗普政府还调整了税收结构：提高关税、降低企业税率，据国会预算官员判断，税负更多落在了工薪阶层和中低收入家庭身上。
普通家庭感受到了什么？
预算专家指出，即便选民暂时没把债务列为头号关切，影响已经在传导：抵押贷款利率高企，工资增速跑输通胀。
这意味着→ 国债问题不是华盛顿的抽象数字——它通过利率和物价，直接影响每个家庭的还贷压力和实际购买力。
债务规模扩张恰逢2026年11月中期选举前夕，届时选民将决定共和党能否继续掌控国会。
接下来会怎样？
白宫称特朗普是"第一位认真应对联邦浪费、欺诈和滥权的总统"，通过裁减联邦雇员、取消浪费性项目削减了开支。
但事实是：2025年年度赤字小幅收窄，整体债务仍在持续增长——削减的速度远追不上借债的速度。
预算专家警告，当前轨迹将迫使未来的国会和总统做出极敏感的抉择：要么加税，要么削减社会安全网，包括可能触及社会保障金。
无论从哪个角度看特朗普两届任期的记录，都无法称之为财政上的成功。我们走到今天这一步，不全是他的责任，但局面没有任何改善。
玛雅·麦吉尼斯
负责任联邦预算委员会主席
(Maya MacGuineas，就美国国债突破40万亿美元发表评论)
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