美国零售巨头TargetQ1财报远超预期，上调全年销售展望

在消费者信心低迷、油价飙升持续侵蚀购买力的宏观逆风下，Target周三交出了一份令华尔街意外的一季度成绩单，多项核心指标大幅超出分析师预期，新任CEO主导的转型计划初现成效。该股周三盘前上涨0.9%，报128.37美元。

一季度净销售额同比增长6.7%至254亿美元，超出市场预期的241亿美元；摊薄每股收益同比增长32%至1.71美元，较预期超出0.28美元；可比销售额同比增长5.6%，大幅优于预期的1.85%，扭转了去年同期下滑3.8%的颓势。

毛利率从去年同期的28.2%提升至29%，远超预期的26.98%；数字渠道可比销售额增长8.9%，交易笔数增长4.4%，客单价提升1.1%；库存较去年同期下降5.3%，公司一季度未进行任何股票回购。

全年指引方面，Target将净销售额增速预期从2%上调至4%，对应约1090亿美元规模；每股收益预期维持在7.50至8.50美元区间，并预计落于高端，高于分析师此前预期的8.08美元。公司同时表示，预计今年每个季度均将实现销售增长。

"毫无疑问，消费者既面临逆风也享有顺风。"CEO Michael Fiddelke在接受雅虎财经采访时表示。他强调，一季度消费者需求的改善具有广泛性，跨地区、跨品类、跨消费群体均呈现同步走强，并非结构性弱势下的局部修复。

六大品类全线录得销售增长，其中美妆、硬件及食品品类表现尤为突出，门店客流同步回升。与Roller Rabbit等品牌的联名合作获得消费者认可，10美元以下玩具品类的扩充同样贡献显著。

此次业绩对市场而言是一次较大的意外。财报发布前，摩根大通分析师Christopher Horvers曾警告，在消费者后刺激阶段走弱、二季度比较基期偏难的背景下，可比销售额存在转负风险，这一悲观预判在一季度被全面证伪。

今年2月接任CEO的Fiddelke是一位拥有20年公司资历的老将，他在3月发布了60亿美元转型计划，核心方向包括门店翻新、重塑平价时尚定位及强化员工配置。周二，公司还宣布从沃尔玛引进高管出任供应链负责人，以解决长期困扰公司的货架断货问题。

尽管一季度数据亮眼，Fiddelke仍保持审慎基调，称"前方仍有大量工作要做，加之宏观经济环境持续不确定"。过去三年Target在与沃尔玛的竞争中持续失地，DEI政策收缩引发的抵制运动及总部所在地移民执法风波均对品牌和销售造成冲击，结构性挑战尚未消散。

一季度的超预期表明转型方向正确，但能否将势头延续至全年，仍有待观察。