美股7月收官：AI财报提振，8月传统淡季将至
Miles Bennett
美股7月最后一个交易日强势收官，微软单日市值暴增4500亿美元，亚马逊AWS增速37%远超预期——AI资本开支故事重新点燃市场，但主要指数已横盘77个交易日，8月淡季与地缘压力正在逼近。
微软凭什么一天涨出史上最大市值增量？
微软周四单日市值增加约4500亿美元，创2008年以来最大单日涨幅，也是有史以来任何公司单日市值增量之最。
核心原因：季度业绩超华尔街预期，且管理层维持对AI投资的坚定承诺。这意味着→ 市场最担心的"AI烧钱见不到回报"被这份财报暂时打消。
用大白话说＝ 微软用一份成绩单告诉市场：花在AI上的钱，已经开始赚回来了。
亚马逊AWS为什么让华尔街兴奋？
AWS季度营收增速达37%，远超华尔街预期的31%；运营利润率39%，显著高于分析师共识。
CEO安迪·贾西将全年资本支出指引上调至2200亿美元，今年已两次上调AI服务器租赁价格。这意味着→ 云计算需求不是放缓，而是在加速，亚马逊敢于边涨价边加投。
亚马逊总营收2010亿美元，同比增长20%；每股收益5.75美元大幅超预期，其中包含约530亿美元非经营性收益（主要来自持有Anthropic股份的未实现增值）。盘前股价涨约12%。
亚马逊花钱的速度会不会失控？
本季度资本支出540亿美元，超过经营性现金流约88亿美元，连续第二个季度自由现金流为负。
用大白话说＝ 亚马逊赚的钱已经不够花了，缺口靠借债补——7月刚完成250亿美元债券发行。
这反映出 AI军备竞赛进入"先烧钱、后收割"的阶段，短期现金流压力是所有超大规模云厂商的共同代价。
苹果的成绩单为什么"好中藏忧"？
iPhone销售额543亿美元，同比增长22%，超出预期；调整后每股收益2.02美元。
但9月季度营收指引中值约1130亿美元，低于分析师预期的1149亿美元，原因涉及汇率逆风与供应链挑战。股价盘后跌约7.2%。
这意味着→ 市场对苹果的要求不是"现在好不好"，而是"下个季度能不能继续好"——指引一弱，资金立刻用脚投票。
日元和油价释放了什么信号？
日元单日急升3.3%，市场普遍认为是日本央行利率决议前的首轮汇率干预信号；日本央行随后维持利率不变，日元处于1995年以来高位。
布伦特原油有望以月涨约24%收官，中东军事冲突升级、霍尔木兹海峡航运恢复预期落空是主要推手。
用大白话说＝ 日元和油价同时异动，说明地缘风险正在从"背景噪音"变成"定价因子"。
8月市场最大的悬念是什么？
美股主要指数自6月初高点以来实际上已横盘约77个交易日，方向感不明。
AI财报季能否成为打破僵局的催化剂，还是利率、地缘政治与传统8月淡季的叠加压力将再度压制市场——这是接下来的关键验证节点。
这意味着→ 本周的AI财报狂欢给了多头弹药，但横盘格局尚未被真正打破，8月淡季的流动性收缩可能放大任何方向的波动。
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