瑞银维持年底金价5600美元、银价100美元目标

尽管金价近期承压，瑞银对贵金属的年底预测按兵不动。

瑞银贵金属策略师Joni Teves周二在媒体电话会上表示，维持年底金价每盎司5600美元、银价100美元的目标价不变，理由是支撑贵金属走势的基本面因素仍然完好。

实际利率压缩，黄金的结构性支撑未变

Teves指出，自伊朗战争爆发以来，金价持续承压，但通胀上升叠加美联储维持利率不变，导致实际利率被持续压缩——这一组合从结构上支撑黄金。散户和机构投资者的持续买入表明，"多元化配置"这一主题依然稳固。

全球央行层面，Teves认为各国央行"不太可能"停止购买黄金，更不太可能直接出售黄金，这为金价提供了持续的需求底部。

瑞银还指出，近几周金价的盘整为投资者提供了重建仓位的窗口，金价实际上有可能超过其预估水平。

白银：需求超供应，中印中东三地买盘强劲

银价的上行逻辑同样清晰。瑞银表示，白银将受黄金上涨带动，同时自身基本面亦提供支撑——今年白银需求预计将超过供应，且来自中国、印度和中东的投资需求保持强劲。